Creeaza.com - informatii profesionale despre


Evidentiem nevoile sociale din educatie - Referate profesionale unice



Acasa » afaceri » afaceri
Piata obligatiunilor municipale in Romania

Piata obligatiunilor municipale in Romania



Piata obligatiunilor municipale in Romania

          Din 25 emisiuni de obligatiuni aflate in derulare 16 sunt listate si se tranzactioneaza utilizand sistemele electronice ale Bursei de Valori Bucuresti. Nu exista emisiuni de obligatiuni listate la Bursa Electronica Rasdaq.

          Obligatiunile sunt admise de drept la cota bursei, si nu trec prin procedura de admitere a Comisiei de Inscriere la Cota a Bursei de Valori. Pana in aprilie anul acesta emitentii de obligatiuni municipale trebuiau sa respecte anumite cerinte de inregistrare impuse de Bursa de Valori Bucuresti pentru inscrierea la cota. Incepand din luna mai insa, Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare a hotarat ca obligatiunile si alte instrumente de natura acestora, emise de catre autoritati ale administratiei publice locale sa poata fi admise de drept la cota Bursei de Valori Bucuresti prin simpla depunere a prospectului de oferta autorizat de CNVM.


          Cresterea lichiditatii obligatiunilor este conditionata de majorarea maturitatii emisiunilor spre si peste termene de 10 ani dublata de marirea fondurilor imprumutate si de aparitia investiorilor insitutionali, precum fondurile de pensii care vor trebui sa isi rebalanseze din timp in timp portofoliile.

          Valoarea tranzactiilor cu obligatiuni in perioada ianuarie 2003 - august 2004 a fost de 1.737,5 mld lei, din care ponderea tranzactiilor cu obligatiuni municipale este de 10,83% (188,2 mld lei), iar restul reprezinta tranzactiile efectuate cu obligatiuni corporative (1.549,3 mld lei). Aceasta situatie este explicabila, tinand cont ca valoarea fondurilor atrase de municipalitati este sub cea atrasa de corporatii si ca obligatiunile municipale ofera randamente superioare obligatiunilor corporative, investitorii preferand sa le pastreze pana la maturitate. Mai jos este anexat tabelul ce cuprinde tranzactiile cu obligatiunile inregistrate la Bursa de Valori Bucuresti.*

           In Romania, utilizarea obligatiunilor municipale ca instrumente de creditare pentru municipalitati se realizeaza de putin timp. Abia in anul 2001 au fost emise primele obligatiuni municipale de catre municipalitatiile Predeal si Mangalia, prima cu scopul de a atrage resurse necesare amenajarii unei noi partii de schi, cealalta pentru construirea unei sali de sport si amenajarea platformei pietonale.

          Ambele emisiuni s-au bucurat de un real succes, fapt ce a dus la dezvoltarea acestui sistem de creditare prin emisiune de obligatiuni in toata tara. Este de asteptat ca in viitorul

apropiat numarul de emitenti de obligatiuni municipale sa creasca, insa cu o rata mai redusa decat cea de crestere a emisiunilor, tinand cont ca unele municipalitati au revenit la aceasta modalitate de finantare, deruland pana in prezent doua sau chiar trei emisiuni de obligatiuni.

          Cea mai mare finanatare, pe care o municipalitate urmeaza sa o atraga de pe piata locala de capital (procesul fiind in derulare) este cea a Primariei Municipiului Timisoara, in valoare de 150 milioane RON, cu o maturitate de 20 de ani. Aceasta este a treia emisiune de obligatiuni din 2003 incoace, pe care aceasta municipalitate o realizeaza, oferta publica de vanzare desfasurandu-se in perioada 21-29 decembrie 2006 pentru prima serie de obligatiuni in valoare de 30 milioane RON. Celelalte patru serii vor urma sa fie puse in vanzare in perioada urmatoare. De asemenea, din anul 2007 acestea au fost listate si la bursa.

          Cea mai noua aparitie pe piata apartine municipiului Deva. Acesta lanseaza in perioada 7-20 octombrie a doua emisiune de obligatiuni, in valoare de 19,6 mld lei. Valoarea nominala a unei obligatiuni va fi de 1 milion de lei, iar dobanda platita se va calcula ca media aritmetica a dobanzilor interbancare BUBID si BUBOR la 6 luni, la care se va adauga o prima de risc de 2 puncte procentuale. Dobanda aferenta primei perioade de plata este de 19% pe an.

Tranzactii efectuate cu obligatiuni municipale la Bursa de

Valori Bucuresti (numai emisiuni aflate in derulare in prezent):

BLIGATIUNI MUNICIPALE

Alba Iulia II                                                      Simbol BVB: ALB06

Data                    Close           Volume                     Valoare

01/06/04             100,00           320                    294.160.000

02/06/04             100,00           320                    294.687.999

Bacau I                                                             Simbol BVB: BAC05

23/05/03             100,00           10.135               8.130.972.640

17/10/03             100,00                  50                   42.890.000

06/08/04             100,00                  20                     8.382.667

Bistrita                                                              Simbol BVB: BIS05

02/06/04             100,00                  67                   40.490.780

Deva I                                                               Simbol BVB: DEV08

05/09/03             100,00            58.000             58.000.000.000

15/04/04             100,00                   50                   44.947.500

08/07/04             102,00                 500                 481.550.000

06/08/04             100,50                     1                       915.000

31/08/04             100,00                 100                   92.257.500

02/09/04             100,00                   50                   46.233.750

Lugoj                                                                 Simbol BVB: LGJ05



02/09/04             100,50                 200                  103.008.333

Oradea I                                                            Simbol BVB: ORD06

25/11/03             100,00                 174                  174.772.560

13/02/04             100,00                 982                  980.909.980

17/02/04             100,00                 813                  813.000.000

27/02/04             100,00                 200                  201.398.666

08/03/04             100,00                 300                  303.496.668

16/04/04             100,00                 850                  880.217.024

Sebes I                                                              Simbol BVB: SEB04

21/03/03             100,00                   12                   12.234.333

26/05/04             100,00                   51                   12.859.084

Slobozia                                                             Simbol BVB: SLB05

15/04/04             100,00                  500                   25.575.343

Targu Mures I                                                  Simbol BVB: TGM05

30/05/03             100,00               3.817               3.062.251.856

26/06/03             102,05                      1                        832.467

07/08/03               98,02                      1                       813.933

29/08/03             100,00                    20                   16.732.889

28/05/04             100,00                    10                     4.011.667

08/09/04             102,50                    15                     6.528.000

Timisoara I                                                         Simbol BVB: TIM05

30/06/03             100,00             100.000          100.000.000.000

07/01/04             100,00                 5.000             5.129.002.750

22/03/04             100,50                 2.927             1.997.761.304

15/04/04             100,50                    430                297.948.926

25/06/04             100,50                 2.000             1.369.047.984

28/06/04             100,50                 6.000             4.109.538.344

14/09/04             101,50                    269                183.163.171

20/09/04             101,60                    120                  82.542.846

24/09/04             101,70                    200                138.235.279



* Piata secundara este de dimensiuni foarte reduse. Datorita randamentului oferit si maturitatii scurte, tranzactiile la BVB cu obligatiunile municipale sunt sporadice.








Politica de confidentialitate

.com Copyright © 2019 - Toate drepturile rezervate.
Toate documentele au caracter informativ cu scop educational.


Proiecte

vezi toate proiectele
 PROIECT DE LECTIE Clasa: I Matematica - Adunarea si scaderea numerelor naturale de la 0 la 30, fara trecere peste ordin
 Proiect didactic Grupa: mijlocie - Consolidarea mersului in echilibru pe o linie trasata pe sol (30 cm)
 Redresor electronic automat pentru incarcarea bateriilor auto - proiect atestat
 Proiectarea instalatiilor de alimentare ale motoarelor cu aprindere prin scanteie cu carburator

Lucrari de diploma

vezi toate lucrarile de diploma
 Lucrare de diploma - eritrodermia psoriazica
 ACTIUNEA DIPLOMATICA A ROMANIEI LA CONFERINTA DE PACE DE LA PARIS (1946-1947)
 Proiect diploma Finante Banci - REALIZAREA INSPECTIEI FISCALE LA O SOCIETATE COMERCIALA
 Lucrare de diploma managementul firmei “diagnosticul si evaluarea firmei”

Lucrari licenta

vezi toate lucrarile de licenta
 CONTABILITATEA FINANCIARA TESTE GRILA LICENTA
 LUCRARE DE LICENTA - FACULTATEA DE EDUCATIE FIZICA SI SPORT
 Lucrare de licenta stiintele naturii siecologie - 'surse de poluare a clisurii dunarii”
 LUCRARE DE LICENTA - Gestiunea stocurilor de materii prime si materiale

Lucrari doctorat

vezi toate lucrarile de doctorat
 Doctorat - Modele dinamice de simulare ale accidentelor rutiere produse intre autovehicul si pieton
 Diagnosticul ecografic in unele afectiuni gastroduodenale si hepatobiliare la animalele de companie - TEZA DE DOCTORAT
 LUCRARE DE DOCTORAT ZOOTEHNIE - AMELIORARE - Estimarea valorii economice a caracterelor din obiectivul ameliorarii intr-o linie materna de porcine

Proiecte de atestat

vezi toate proiectele de atestat
 Proiect atestat informatica- Tehnician operator tehnica de calcul - Unitati de Stocare
 LUCRARE DE ATESTAT ELECTRONIST - TEHNICA DE CALCUL - Placa de baza
 ATESTAT PROFESIONAL LA INFORMATICA - programare FoxPro for Windows
 Proiect atestat tehnician in turism - carnaval la venezia




Act constitutiv actualizat al s.c. „piccolino jucarii” s.r.l.
Codurile de etica ale organizatiilor
ANALIZA CIFREI DE AFACERI
Prospectarea afacerilor: mod de descoperire, initiere si demarare
Monografie de piata - Compania de telefonie mobila Orange Romania
Intinderea lucrarilor de audit al proiectelor
Proiect administrarea afacerilor - desfasurarea procesului bugetar in cadrul primariei scobinti
TESTE DE VERIFICARE GESTIUNEA FINANCIARA A INTREPRINDERILOR


Termeni si conditii
Contact
Creeaza si tu