Rezumat
În acest proiect noi am prezentat societatea "INDUSTRY CO LTD SRL" care se ocupa cu prelucrarea bruta a lemnului si impregnarea acestuia. Noi am aratat care sunt situatiile financiare si care este performanta financiara ale firmei. Prin interpretarea si calcularea acestor indicatori de performanta financiara am aratat ca "GOOD LUCK INDUSTRZ CO LTD SRL" are o gestiune financiara eficienta.
De asemenea noi am implementat un proiect de investitii prin care am aratat cu ajutorul indicatorilor VAN, IP, TR, RIR ca daca societatea ar face aceasta investitie, aceasta ar fi eficienta si cheltuielile s-ar amortiza in scurt timp.
Prezentarea generala a societatii "INDUSTRY co ltd srl"
SC INDUSTRY CO LTD este o societate infiintata
in 21 noiembrie 1995, cu sediul in Comanesti,
judetul
Initial a avut ca obiect principal de activitate fabricarea de articole de imbracaminte si lenjerie din material textil. Dar incepand cu anul 2000 societatea si-a schimbat obiectul de activitate, iar in prezent se ocupa cu prelucrarea bruta a lemnului si impregnarea lemnului, conform codului caen 2010.
Societatea "INDUSTRY Co LTD SRL" are urmatoarele detalii de identificare:
Cod unic de inregistrare:
Numar inmatriculare:
Cod CAEN: 2010
E-mail-ul firmei este:, iar site-ul este www.
Domeniile principale de activitate ale acestei companii sunt:
Taierea si randuiala lemnului. Aceasta clasa include:
taierea, randuiala si prelucrarea mecanica a lemnului;
fabricarea traverselor de cale ferata;
fabricarea podelelor neasamblate din lemn;
fabricarea talasului, a rumegusului, aschiilor, particulelor de lemn.
Impregnarea lemnului. Aici se includ:
uscarea lemnului;
impregnarea sau tratarea chimica a lemnului, cu conservanti si alte materiale.
Numarul de salariati al acestei companii a fost 22 in anul 2006, respectiv 16 in anul 2007.
2. diagnosticul global al firmei
2.1 Diagnosticul juridic
Societatea este Societate cu Raspundere Limitata, avand 4 asociati: Cojocaru Camelia, Qian Jing, Yin Yong, Zhang Shuangzhan. Are sediul principal in judetul Bacau, localitatea Comanesti la adresa Strada Garlei, nr. 32, Bl. 32, Sc. A, Ap. 8, Cod Postal 605200. Are si doua sedii secundare unul de prelucare, iar celalalt de depozitare.
2.2 Diagnosticul comercial
În topul listei firmelor din judetul Bacau, orasul Comanesti, principalii concurenti din domeniul fabricarii lemnului si a produselor din lemn si pluta sunt:
DOR INVEST locul 1
SIRBU EXIM locul 3
FINNFOREST BACO PRODUCTION locul 5
DIMMER locul 7
E.F.I.L. S.A. locul 12
Compania ocupa locul al doilea in acest top, pe judet locul sase, iar pe domenii ocupa locul 139.
2.3 Diagnosticul financiar
2.3.1. Analiza pozitiei financiare
Situatia neta2007 = Active totale - Datorii totale = 1784555-1070640
= 713915
Situatia neta2006 = 1733541 - 1066306 = 667235
Fond de rulment2007 = Capitaluri proprii + Datorii pe termen lung -
Imo.nete = 1423259+1070640-542495 = 1951404
Fond de rulment2006 = 1070277+1066306-592558= 1544025
Necesar de fond de rulment2007 =Stocuri +Creante -Datorii de exploatare=
=583780+1183208-191958=1575030
Necesar de fond de rulment2006= 685431+1030003-189538=1525896
Trezoreria neta2007 = Fond de rulment - Necesar de fond de rulment=
= 1951404-1575030= 376374
Trezoreria neta2006= 1544025-1525896=18129
Cash-flow = Trezorerie neta = Δ Fond de rulment - Δ Necesar de fond
de rulment = 407379-49134= 358245
Δ Situatie neta = Situatia neta 1 - Situatia neta 0 = 46680
Δ Fond de rulment= -1544025= 407379
Δ Necesar de fond de rulment = 1575030-1525896= 49134
Situatia neta are valoare pozitiva, crescatoare in anul 2007, fata de 2006, aratand o gestiune financiara eficienta.
Fondul de rulment are o valoare pozitiva, situatie favorabila, deoarece se respecta regula de finantare a nevoilor permanente din surse durabile, o parte din aceste resurse ramanad si pentru finantarea activelor circulante. Reprezinta partea din activele circulante care nu sunt finantate din datorii de exploatare curente ci din capitaluri permanente.
Valoarea pozitiva a necesarului de fond de rument reprezinta o situatie favorabila in activitatea societatii.
Trezoreria neta pozitiva reflecta o buna realizare a echilibrului financiar.
2.3.2. Indicatori de performanata financiara
1. EBE = CA -CV - CF =1400020 - 123500 - 680696= 595824
2. EBIT = EBE - AMO = 595824 - 50063 =545761
3. EBT = EBIT -DOB = 545761- 11008 = 534753
4. PN = EBT - IMPOZIT = 534753- 20303 = 514450
EBIT reprezinta castigul brut din activitatea de exploatare a intreprinderii.
EBT reprezinta remunerarea capitalurilor investite in intreprindere de catre creditori.
Relatia « EBT - Impozit » reprezinta remunerarea investitorilor de capital ai societatii reprezentata prin :
-remunerarea actionarilor = profit net = 514450 care este pozitiv, ceea ce inseamna ca au suficiente resurse pentru a remunera investitorii ;
-remunerarea creditorilor = dobanzi platite = 11008
2.3.3. Indicator flux de trezorerie
Cash-flow de gestiune se determina astfel :
CFg = PN +Amo+Dob( 1- ) = 514450 + 50063 + 11008 (1-0,16)= 483438
2.3.4. Indicatori ai rentabilitatii
Rata de rotatie = = =0,638
Ratele de rentabilitate a capitalurilor
Rate de rentabilitate economica
REBE = , unde Activ economic = Imo+ACRnete
= = 0,22
Rec = = = 0,19
RPN = = = 0,188
Rate de rentabilitate financiara
Rfin = = =0,48
Rdob = = =0,01
ROA = ==0,33
ROI = = 0,20
ROE = ==0,37
Levierul financiar = x =x
= 0,98
Pentru ca situatia financiara a societatii sa fie considerata buna din punct de vedere al ratelor, situatia trebuie sa se prezinte astfel :
Rfin >Rec>Rdob
0,48>0,19 >0,01
Aceasta inseamna ca in cazul societatii INDUSTRY CO LTD SRL situatia financiara poate fi considerata buna intrucat rentabilitatea financiara este mai mare decat rentabilitatea economica.
Efect de levier financiar
Rfin = Rec + (Rec - Rdob) x L, unde L=
L= = 0,7523
Rfin = 0,48 + (0,48 -0,01) x 0,7523 = 0,83
Rata indatorarii = = = 4,28
Rentabilitatea financiara arata randamentul capitalurilor proprii, in acest caz randamentul fiind de 83%.
Efectul de levier reprezinta gradul de indatorare iar rentabilitatea financiara este mai mare la o intreprindere indatorata, datorita cheltuielilor cu dobanzile.
3. Evaluarea investitiei
3.1 Prezentarea proiectului de investitii
Firma produce parchet masiv si considera ca a venit momentul reorientarii pe piata interna, dupa ce ani buni au vandut in principal la export. Argumentele sunt: cresterea investitiilor in constructii noi si schimbarea preferintelor clientilor.
Firma activeaza pe piata producatorilor de parchet din lemn masiv din anul 2000. intrand pe piata cu parchetul din fag, acesta fiind mai ieftin si cel mai cerut pe piata, continuand in prezent cu productia de parchet din lemn natur pentru pardoseli, lambriuri si podele, iar esentele folosite sunt cele de stejar, salcam, fag, carpen, frasin, paltin, ulm si anin.
Produsele comercializate de companie, in speta lamelele de parchet, plinta si pervazul, se adreseaza in proportie de 80% pietei interne, iar 20% se indreapta catre exterior, in Franta, Belgia, Suedia si Canada.
În ultimii ani, numarul de case nou construite si reamenajate a crescut, ceea ce a dus la cresterea cererii de parchet din lemn masiv. De asemenea, tipul de parchet cel mai solicitat presupunem ca va fi cel din stejar, cu lungimi medii de 500-600 mm si latime de 50-70 mm, o crestere putandu-se inregistra si la parchetul din fag, clasa rustic, dat fiind ca acesta are un pret accesibil.
Utilajele cu care lucra compania in 2000 erau de provenienta interna, produse la IRUM Reghin. La acestea aducandu-se o serie de imbunatatiri prin folosirea de uscatoare concepute de societate care au dat rezultate multumitoare. Odata cu diversificarea preferintelor clientilor productia parchetului din diferite esente s-a dezvoltat. Cererea tot mai mare a determinat compania sa investeasca in extinderea capacitatii de productie, achizitionand urmartoarele utilaje:
Tabel 1 : Utilaje achizitionate
Denumire utilaj |
Nr. buc. |
Furnizor |
Costul de achizitie |
1. Masina universala cu 5 operatii HOLZMANN |
DANIBRUM marca a sc TEHNOHOLZ GROUP srl |
3569 euro |
|
2. Masina de prelucrat pe 4 fete, cu 4 axe -WINTER |
DANIBRUM marca a sc TEHNOHOLZ GROUP srl |
11257 euro |
|
3. Masina de slefuit parchet tip MSP |
DANIBRUM marca a sc TEHNOHOLZ GROUP srl |
1647 euro |
|
Motostivuitor 2.5t KOMATSU Benzina+GPL |
DANIBRUM marca a sc TEHNOHOLZ GROUP srl |
10829 euro |
|
5. Circular de formatizat cu incisor S61 |
1 |
DANIBRUM marca a sc TEHNOHOLZ GROUP srl |
2856 euro |
6. Masina de imbinat furnir A138 |
DANIBRUM marca a sc TEHNOHOLZ GROUP srl |
821 euro |
|
7. Masina de intins adeziv si turnat lac B28 |
DANIBRUM marca a sc TEHNOHOLZ GROUP srl |
345 euro |
|
Cost total |
31324 euro |
Consideram 1 euro= 3,8 lei, costul total al investitiei fiind de: 119031 lei.
Tabel 2: Cheltuielile implicate de realizarea proiectului
1. Imobilizari corporale |
Cheltuieli |
1.1 echipamente tehnologice (masini, utilaje, instalatii de lucru) | |
Total | |
2. Alte cheltuieli implicate | |
2.1 salariile personalului | |
2.2 utilitati | |
2.3 cheltuieli de transport | |
2.4 alte cheltuileli | |
Total | |
Cost total proiect |
Prin implementarea proiectului de invesitii nu este necesara suplimentarea personalului intrucat in pretul utilajelor este inclusa instruirea personalului existent, iar punerea in functiune a acestora este asigurata de firma DANIBRUM fara costuri suplimentare. De asemenea utilajele sunt insotite de garantie, pe o durata de 12 luni, post garantie, sevice si piese de schimb.
O data cu cresterea capacitatii de productie, firma are planificata productia de parchet la 1200m² pe luna, fata de 900m², inainte de achizitia de noi utilaje pentru vinderea acestora pe piata interna. De asemenea, previzionam si o usoara crestere a cotei de piata pe judetul Bacau, mentinandu-si pozitia in topul firmelor din judetul Bacau, orasul Comanesti.
3.2 Estimarea costurilor/ Proiectul de investitie
Durata de utilizare este de 5 ani, n=5.
Venituri din exploatare
Pret unitar pentru 1m²=55+10,45=65,45 RON
Vinde 1200 m²*65,45=78540 RON/luna
Venituri anuale = =942480 RON
Cheltuieli din exploatare
Cumpara materie prima, stejar, cu 49,98 RON/m².
Cost lunar=49,98*1200m²= 59976 RON
Cost anual 59976*12=719712 RON
Cheltuieli cu amortizarea
Amo= = 23806 RON/an
Amo = = 1983,85 RON/luna
Cheltuieli cu salarile personalului = 57560 RON
Cheltuieli cu utilitati = 11500 RON
Cheltuieli de transport = 13500 RON
Alte cheltuieli de exploatare 10340 RON
Tabel 3: Estimarea cheltuielilor totale de exploatare
Cost total | |||||
Ch. mat prim | |||||
Ch utilitati | |||||
Ch amo |
|
||||
Ch salarii | |||||
Ch transport | |||||
Alte chelt | |||||
TOTAL |
3.3 Finantarea proiectului de investitii
Avand in vedere sursele proprii ale societatii in vederea finantarii proiectelor de investitii este necesar reinvestirea PN din anul 2007 intrucat este suficient pentru acoperirea cheltuielilor totale ale proiectului. Suma este de 144590 RON.
3.4 Estimarea Cash-Flow-urilor
Tabel 4: Calculul Cash Flow
Ch imob corp | |
Alte cheltuieli | |
COST TOTAL INVESTITIE |
CFD=Pnprevizionat+Amo.prev+Dob.prev(1-τ)
Tabel 5: Estimarea Profitului Net
Elemente | |||||
Venit din expl. | |||||
Chelt.din expl. | |||||
Profit din expl. | |||||
Dob | |||||
Profit brut | |||||
Imp pe prof | |||||
Profit net |
Tabel 6: Cash-Flow previzionat
Elemente | |||||
PN prev. | |||||
Amo prev. | |||||
Dob. Prev | |||||
CFD prev. |
CFD=PN previzionat+Amo.prev+Dob.prev(1-τ) = 89092 + 23806 +0(1-τ)
= 112898 ron
a) CFD marginal = CFD - CFD
b) CFD investitie = 112898
Valoarea Reziduala (VR) −> avand in vedere ca utilajele achizitionate se amortizeaza in 5 ani, valoarea reziduala este 0 intrucat nu se vor vinde in acesti 5 ani.
k=10,25%
3.5 Evaluarea proiectului de investitii pe baza VAN, IP, TR, RIR
VAN=-I +Σ+
CFD constant −> VAN=-I +CFD+
VAN=-144590+112898+0
<=>VAN=-144590+112898+0
<=> VAN=-144590+112898+0
<=> VAN=-144590+112898
<=> VAN=-144590+112898*3,7666
<=> VAN=-144590+425251,48
<=> VAN=280661,48 > 0
IP===1,942 > 0
RIR=kmin+(kmax kmin)
RIR=0,1025+(0,64-0,1025)
<=> RIR=0,1025+0,6375*1,0057
<=> RIR=0,1025+0,6411
<=> RIR=0,7436
TR===1,281*360 = 461 zile = 1 an si 96 zile
● Valoarea pozitiva semnificativa a VAN de 280661,48 RON si cea supraunitara a indicelui de profitabilitate de 1,942 evidentiaza faptul ca proiectul de investitie analizat se dovedeste a fi rentabil.
● Valoarea estimata a ratei interne de rentabilitate de 74 % este superioara ratei de dobanda de pe piata monetara care este de 10,25%
● Termenul de recuperare actualizat al investitiei evidentiaza faptul ca recuperarea valorii acesteia pe baza cash-flow-urilor actualizate se realizeaza intr-un interval de 1 an si 96 zile.
Proiectul de investitie este rentabil, fiind justificata implementarea lui.
4. Analiza de sensibilitate a proiectului de investitie
Acesta analiza isi propune sa stabileasca sensibilitatea eficientei proiectului de investitii in conditii de incertitudine, adica de variatie probabila a factorilor si conditiilor exogene luate initial in considerare in faza dezvoltarii sale.
4.1 Scenarii
În realizarea unei asemenea analize in cazul prezentat, am luat in considerare doua scenarii pesimiste:
- primul care presupune o crestere a pretului materiei prime, a stejarului, de la 49,98 lei/m² la 55,93 lei/m²
- al doilea care include micsorarea pretului de vanzare al produselor realizate de la 65,45lei/m² la 60,59 lei/m².
4.1.1. Scenariul pesimist nr. 1:
Cresterea pretului materiei prime, a stejarului, de la 49,98 lei/m² la 55,93 lei/m².
Cheltuieli de exploatare
55,93*1200m²=61404 RON
61404*12luni=736848 RON/an
Venituri de exploatare
Pret unitar pentru 1m²=55+10,45=65,45 RON
Vinde 1200 m²*65,45=78540 RON/luna
Venituri anuale 942480 RON
Cheltuieli cu amortizarea
Amo= = 23806 RON/an
Amo = = 1983,85 RON/luna
Cheltuieli cu salarile personalului = 57560 RON
Cheltuieli cu utilitati = 11500 RON
Cheltuieli de transport = 13500 RON
Alte cheltuieli de exploatare 10340 RON
Tabel 7: Estimarea cheltuielilor totale de exploatare
Cost total | |||||
Ch. mat prim | |||||
Ch utilitati | |||||
Ch amo | |||||
Ch salarii | |||||
Ch transport | |||||
Alte chelt |
| ||||
TOTAL |
Tabel 8: Estimarea Profitului Net
Elemente | |||||
Ven din expl | |||||
Ch din expl | |||||
Prof din expl | |||||
Dob | |||||
Profit brut | |||||
Imp prof | |||||
Profit net |
Tabel 9: Cash-Flow previzionat
Elemente | |||||
PN prev. | |||||
Amo prev. | |||||
Dob. prev | |||||
CFD prev. |
VAN=-I +Σ+
CFD constant −> VAN=-I +CFD+
VAN=-144590+98504+0
<=>VAN=-144590+98504+0
<=> VAN=-144590+98504+0
<=> VAN=-144590+98504*3,766
<=> VAN=226435,16
IP===1,5660
RIR=kmin+(kmax kmin)
RIR=0,1025+(0,63-0,1025)
<=> RIR=0,1025+0,5275*1,008
<=> RIR=0,1025+0,5317
<=> RIR=0,6342
TR===1,4678*360 =528,408zile=1 an si 164 zile
Asa cum se observa, din calculele efectuate, o crestere a pretului stejarului determina o majorare a costurilor totale din exploatare de la 836418 la 853554 cu un impact direct asupra indicatorilor investitiei. Acestia inregistreaza urmatoarea evolutie:
● VAN a investitiei scade la 226435,16 dar ramane pozitiv, ceea ce arata in continuare rentabilitatea investitiei.
● IP atinge nivelul de 1,5660 micsorandu-se fata de valoarea obtinuta initial;
● RIR-ul investitiei devine 63% scazand comparativ cu valoarea obtinuta initial de 74%.
● TR creste de la 1 an si 96 zile la 1 an si 164 zile fata de situatia initiala.
4.1.2 Scenariul pesimist nr. 2:
Micsorarea pretului de vanzare al produselor realizate de la 65,45lei/m² la 60,59 lei/m².
În aceste conditii, veniturile din exploatare aferente proiectului de investitie se reduc.
1.Cheltuieli de exploatare
55,93*1200m²=61404 RON
61404*12luni=736848 RON/an
Venituri de exploatare
Pret unitar pentru 1m²=64,26
Vinde 1200 m²*64,26=74112 RON/luna
Venituri anuale 925344 RON
3.Cheltuieli cu amortizarea
Amo= = 23806 RON/an
Amo = = 1983,85 RON/luna
4.Cheltuieli cu salarile personalului = 57560 RON
5.Cheltuieli cu utilitati = 11500 RON
6.Cheltuieli de transport = 13500 RON
7.Alte cheltuieli de exploatare 10340 RON
Tabel 9: Estimarea cheltuielilor totale de exploatare
Cost total | |||||
Ch. mat prim | |||||
Ch utilitati | |||||
Ch amo | |||||
Ch salarii | |||||
Ch transport | |||||
Alte chelt | |||||
TOTAL |
Tabel 10: Estimarea Profitului Net
Elemente | |||||
Venituri din expl. | |||||
Chelt.din expl. | |||||
Profit din expl. | |||||
Dob | |||||
Profit brut | |||||
Impozit pe profit | |||||
Profit net |
Tabel 11: Cash-Flow previzionat
Elemente | |||||
PN prev. | |||||
Amo prev. | |||||
Dob. Prev | |||||
CFD prev. |
VAN=-I +Σ+
CFD constant −> VAN=-I +CFD+
VAN=-144590+84110+0
<=>VAN=-144590+84110+0
<=> VAN=-144590+84110+0
<=> VAN=-144590+84110*3,766
<=> VAN=172168,26
IP===1,19
RIR=kmin+(kmax kmin)
RIR=0,1025+(0,51-0,1025)
<=> RIR=0,1025+0,4075*1,004
<=> RIR=0,1025+0,4091
<=> RIR=0,5116
TR===1,72*360 =618,86zile=1 an si 254 zile
Din analiza evolutiei celor trei indicatori ai investitiei, in conditiile presupuse de scenariul pesimist nr.2, de reducere a pretului de vanzare al produsului finit, se desprind urmatoarele concluzii:
Reducerea pretului de vanzare a parchetului determina valori corespunzatoare ale indicatorilor:
● VAN-ul inregistreaza valori pozitive 172168,26 ron
● IP devine supraunitar 1,19
● RIR-ul de 51 % este superior ratei de dobanda pe piata monetara care este de 10,25%
● TR creste de 1 an si 96 zile la 1 an si 264 zile fata de situatia initiala.
4.2 Tehnica scenariilor
Tabel 12 :
Stare economica |
Probabilitate |
CFD 2008 |
CFD 2009 |
CFD 2010 |
CFD 2011 |
CFD 2012 |
Situatie normala | ||||||
Scenariul 1 | ||||||
Scenariul 2 |
a) VAN sit. normala = 280661
b) VAN scenariu 1 = 226435,16
c) VAN scenariu 2 = 172168,26
d) E(VAN) = 54266
e) σ² (VAN)= 0,5*(280661,48- 54266)² + 0,4*(226435,16-54266)² + 0,6*(172168,26 - 54266)² = 25627574 + 11856865 + 8340547 = 45824986
f) σ = = 6769,42
g) Z= = 8,02 pentru ca VAN sa fie negativ => Z = 91,98%
4.3 Arborele de decizie
P=0,9
P = 0,7
P= 0,8 +110000
P =0,9
+170000
P =0,7
P = 0,9
+ 123000 P=0,7 P=0,9 P=0,6 +111000
P=0,7
Tabel 13 : Castiguri asteptate
Anul I |
Tehnologie noua |
Tehnologie modernizata |
Concurenta slaba | ||
Concurenta puternica |
Tabel 14 : Cash-flow-urile asteptate
Anul II |
Concurenta puternica |
Concurenta slaba |
Concurenta puternica | ||
Concurenta slaba |
k an I
k an II
VAN( 3) = + 110000= + 110000 = 936558
VAN( 4) = + 170000= + 170000 = 347958
VAN( 1) = - 123000= - 123000 = 745953
În cazul unei investitii in tehnologie noua, VAN(1) = 745953.
VAN(5) = + 123000= + 123000 = 283280
VAN( 6) = + 111000= + 111000 = 279029
VAN( 2) = + 111900= - 111900 = 245507
În cazul modernizarii vechii tehnologii, este VAN(2)=245507. Decizia pe care o poate lua societatea in aceasta situatie este varianta 2, adica 245507 deoarece este mai economica.
Concluzii
Pe baza celor doua scenarii noi am aratat ca daca pretul de vanzare al stejarului ar creste VAN, IP, RIR ar scadea si TR ar creste fata de situatia initiala; iar daca pretul de vanzare ar scadea VAN, IP, RIR ar scadea de asemenea si TR ar creste.
Totusi, in ambele conditii societatea "INDUSTRY CO LTD SRL" ramane profitabila, investitia recuperandu-se intr-un termen de pana la 2 ani, ceea ce este favorabil deoarece durata de viata a utilajelor nou achizitionate este de 5 ani.
Bibliografie
Stancu I., Finante, Editura Economica, Bucuresti, 2002
2. Stancu I., Finante - Gestiunea financiara a intreprinderii vol. II, Editura Economica, Bucuresti, 2003
ANEXE
Politica de confidentialitate |
.com | Copyright ©
2024 - Toate drepturile rezervate. Toate documentele au caracter informativ cu scop educational. |
Personaje din literatura |
Baltagul – caracterizarea personajelor |
Caracterizare Alexandru Lapusneanul |
Caracterizarea lui Gavilescu |
Caracterizarea personajelor negative din basmul |
Tehnica si mecanica |
Cuplaje - definitii. notatii. exemple. repere istorice. |
Actionare macara |
Reprezentarea si cotarea filetelor |
Geografie |
Turismul pe terra |
Vulcanii Și mediul |
Padurile pe terra si industrializarea lemnului |
Termeni si conditii |
Contact |
Creeaza si tu |