Analiza ofertei publice de obligatiuni municipale emise de orasul Predeal

Prospect de oferta publica primara de obligatiuni municipale emise de

ORASUL PREDEAL

Valoare nominala a emisiunii: 5 000 000 000 lei

Dobanda: variabila, [(BUBID+BUBOR)/2]+3%, platita trimestrial,

pentru primul trimestru 37% anual

Rambursarea imprumutului obligatar: in doua rate egale

(prima rata la data de 30.02002, a doua rata la expirarea termenului de 18 de luni de la data confirmarii de catre CNVM a raportului privind rezultatele ofertei)

Consultant financiar al emitentului: VMB Partners SA

Emisiune de Obligatiuni structurata de: VMB Partners SA

Intermediar: BRD Invest SA

Grup de vanzare: Banca Romana pentru Dezvoltare

AUTORIZATIA ACORDATA DE COMISIA NATIONALA A VALORILOR MOBILIARE (CNVM) NU CONSTITUIE GARANTIE SAU IN VREUN FEL APRECIERE A CNVM CU PRIVIRE LA OPORTUNITATEA, AVANTAJELE SAU DEZAVANTAJELE, PROFITUL SAU RISCURILE PE CARE LE-AR PUTEA PREZENTA TRANZACTIILE DE INCHEIAT PRIN ACCEPTAREA OFERTEI PUBLICE; AUTORIZATIA CERTIFICA NUMAI REGULARITATEA OFERTEI IN PRIVINTA EXIGENTELOR LEGII SI ALE NORMELOR ADOPTATE IN APLICAREA ACESTEIA.

1 date generale ale emisiunii de Obligatiuni municipale

1. Emitent: Orasul Predeal, reprezentat de Primar.

2. Valoarea totala a emisiunii: 5.000.000.000 lei.

3. Numarul de Obligatiuni emise in vederea subscrierii: 50.000 Obligatiuni.

Valoarea nominala: la data emisiunii valoarea nominala este de 100.000 lei/Obligatiune; la data de 30.02002, ca urmare a rambursarii catre investitori a primei rate a imprumutului, valoarea nominala se reduce la 50.000 lei/Obligatiune.

5. Pretul de emisiune: 100.000 lei/Obligatiune.

6. Pretul de vanzare: 100.000 lei/Obligatiune.

7. Numar minim de Obligatiuni subscrise: 10 Obligatiuni.

8. Subscrierea: se realizeaza prin completarea formularului de subscriere care va fi disponibil la centrele de subscriere deschise ca urmare a prezentei oferte de Obligatiuni.

9. Perioada de subscriere: 10 zile lucratoare incepand cu data de 8/10/2001, cu posibilitatea de prelungire, respectiv de inchidere anticipata a ofertei in cazul in care se atinge nivelul maxim de subscriere, respectiv 5.000.000.000 lei.

10. Tranzactionare pe piata secundara: dupa confirmarea de catre CNVM a raportului privind rezultatele ofertei publice de vanzare pe piata primara, Obligatiunile municipale vor fi cotate la Bursa de Valori Bucuresti.

11. Dobanda: variabila, recalculata trimestrial dupa formula [(BUBID+BUBOR)/2] + 3%; dobanda aferenta primului trimestru este de 37% anual; dobanda se calculeaza incepand cu data confirmarii inchiderii ofertei de catre CNVM si se plateste trimestrial.

12. Perioada de rambursare a imprumutului de catre Emitent catre investitori: rambursarea se realizeaza in doua rate egale (prima rata la data de 30.02002, a doua rata la expirarea termenului de 18 luni de la data confirmarii de catre CNVM a raportului privind rezultatele ofertei publice).

13. Plata dobanzii si a imprumutului catre Investitori:

Pentru persoanele fizice/juridice care detin Obligatiuni cumparate in cadrul ofertei primare, plata se va face in numerar la unitatile de subscriere initiale sau prin virament in contul indicat pe cererea de subscriere;

Pentru persoanele fizice/juridice care au cumparat Obligatiuni prin intermediul BVB, ca urmare a tranzactionarii acestora pe piata secundara, plata se poate realiza astfel :

- Prin virament in contul bancar indicat pe formularul de cerere de plata a dobanzii/principalului predat la orice unitate BRD cu 3 zile inainte de inceperea platii.

In situatia in care investitorul nu depune o astfel de cerere, plata se va face prin virament in contul bancar preluat in sistemul BVB la cumpararea de Obligatiuni;

In situatia in care investitorul nu detine un cont bancar, plata se va face in numerar la unitatea BRD din judetul de domiciliu al investitorului.

Comisioanele bancare aferente operatiunilor efectuate de BRD cad in sarcina Emitentului.

1 Destinatia fondurilor: Fondurile rezultate ca urmare a emisiunii de Obligatiuni au in vedere finantarea proiectului de investitii: extinderea domeniului schiabil al orasului Predeal -amenajarea unei noi partii de schi - Partia Creasta Cocosului.

15. Garantii din partea Emitentului: Primaria Orasului Predeal garanteaza plata imprumutului si a dobanzilor cu veniturile bugetului local si cu toata puterea sa de impozitare si taxare, exceptand transferurile de la bugetul de stat.

16. Intermediar: BRD Invest S.A.

17. Grup de vanzare: Banca Romana pentru Dezvoltare S.A.

18. Modalitatea de efectuare a ofertei publice: plasamentul intermediat.

19. Metoda de intermediere: metoda celei mai bune executii.

20. Comisioane de intermediere: 2,5% din suma subscrisa plus 0,3% din valoarea emisiunii

21. Comisioanele grupului de vanzare: 0,7% din valoarea incasarii plus 0,3% din soldul sumelor incasate. Pentru plata dobanzilor si a imprumutului investitorilor, comisioanele sunt de 0,5% din soldul sumelor de plata plus 0,8% din sumele efectiv platite investitorilor.

22. Data si nr. autorizatiei CNVM:

23. Sinteza situatiei financiare curente a Emitentului:

venituri totale anuale previzionate de 50.781.669 mii lei, din care venituri curente in valoare de 22.493.878 mii lei si venituri curente plus cota defalcata din impozit pe venit/salarii de 25.793.878 mii lei. In primul semestru veniturile totale realizate au fost de 18.155.475 mii lei, din care venituri curente 11.935.831 mii lei si venituri curente plus cota defalcata din impozit pe venit/salarii 13.659.082 mii lei.

venituri totale de 3305.917 mii lei, venituri curente de 17.922.176 mii lei, venituri curente plus cota defalcata din impozit pe venit/salarii de 20.443.817 mii lei.

venituri totale de 20.472.029 mii lei, venituri curente de 10.081.428 mii lei, venituri curente plus cota defalcata din impozit pe venit/salarii de 12.370.999 mii lei.

Definitii:

Nota catre investitor 

Acest prospect contine informatii in legatura cu Oferta pentru 50.000 Obligatiuni municipale emise de Orasul Predeal, judetul Brasov.

Obligatiunile oferite vor fi cotate la BVB imediat dupa finalizarea ofertei de vanzare pe piata primara.

Informatiile continute in acest prospect au fost furnizate de Primaria Orasului Predeal si de Intermediar. In urma verificarii acestui prospect, Primaria dupa toate cunostintele sale, confirma ca acesta contine toate informatiile importante cu privire la emisiunea de obligatiuni, ca aceste informatii sunt reale si corecte in privinta aspectelor semnificative si ca toate opiniile, previziunile si intentiile Primariei aratate in acest document sunt exprimate cu buna credinta.

Potentialii investitori nu vor interpreta acest prospect ca pe o recomandare de investitie.

Investitorii potentiali trebuie sa fie familiarizati cu sistemul de impozitare din Romania si efectele acestora precum si cu restrictiile privind regimul valutar conform legislatiei din tara de cetatenie, resedinta sau tara de domiciliu.

Intermediarul nu are calitatea de a face nici o declaratie expresa, sau implicita cu privire la corectitudinea sau integralitatea informatiilor din acest prospect.

Acest prospect a fost elaborat cu intentia de a sta la baza evaluarii de catre potentialii investitori ai Ofertei si nu va fi interpretat ca o recomandare a Primariei sau a Intermediarului privind cumpararea Obligatiunilor.

Fiecare investitor potential trebuie sa aprecieze singur importanta informatiilor incluse in acest prospect si decizia de cumparare a Obligatiunilor trebuie sa se bazeze pe propria sa analiza si pe propriile sale investigatii.

Nici o persoana nu este autorizata sa dea informatii sau sa faca declaratii care nu au fost incluse in acest prospect si orice astfel de informatie sau declaratie care nu este inclusa aici trebuie considerata ca neavand autorizarea Primariei Orasului Predeal sau a Intermediarului.

CNVM a autorizat acest prospect prin autorizatia nr 264/26.09.2001

Anuntul public privind acest prospect a fost publicat in Ziarul Bursa in data 1.10.2001.

Autorizatia acordata de CNVM nu constituie o garantie de nici un fel si nici aprecierea CNVM asupra calitatii si plasamentului in respectivele valori mobiliare sau a conditiilor de pret in care valorile mobiliare pot fi oferite public.

OFERTANTUL, INTERMEDIARUL SI GRUPUL DE VANZARE NU VOR AVEA NICI O RASPUNDERE PENTRU EXECUTAREA SUBSCRPTIILOR PRIMITE IN CONFORMITATE CU ACEST PROSPECT IN CAZ DE FORTA MAJORA (CAZURI DE FORTA MAJORA INSEAMNA EVENIMENTE NEPREVAZUTE SI CARE NU POT FI EVITATE SAU IN ORICE CAZ, EVENIMENTE IN AFARA CONTROLULUI PARTILOR, INCLUSIV DAR FARA A FI LIMITAT LA, RAZBOAIE, REBELIUNI, TULBURARI CIVILE, CALAMITATI NATURALE, INCENDII, INUNDATII, FURTUNI, GREVE SAU ALTE TULBURARI DE ORDIN GENERAL IN PROCESUL ACTIVITATII).

1. Emitentul

1.1 Date de identificare a emitentului

Orasul Predeal, reprezentat prin Primar.

Sediul Primariei: Str. Mihail Saulescu 127, Predeal 2211, jud. Brasov; cod fiscal 4580423.

1.2 Istoric

Localitatea Predeal a fost atestata documentar in jurul anului 1700. Prima asezare permanenta de pe teritoriul actualului oras, schitul Predeal, apare in 177 Dezvoltarea localitatii continua dupa 1790 cand aceasta incepe sa-si defineasca o existenta gospodareasca proprie, o comunitate cu caracter de permanenta.

Din anul 1794 prin tratatul turco-austriac se asigura Predealului un rol de seama ca punct de trecere a marfurilor, fapt pentru care Valea Prahovei a devenit in secolul al XIX-lea unul dintre cele mai importante drumuri care legau Brasovul de Bucuresti.

In perioada 1842-1848 se incepe construirea unei sosele de legatura prin Valea Prahovei care asigura transportul intre Bucuresti si Brasov.

Un alt eveniment hotarator in dezvoltarea localitatii l-a constituit construirea liniei ferate Predeal-Bucuresti in 1878.

Predealul facea parte initial din comuna Podu Neagului (actuala Sinaia), de care se desparte, impreuna cu Azuga, Busteni si Poiana Tapului, in 186 O noua organizare are loc in 1908 cand Predeal si Azuga formeaza impreuna o comuna. Data de 20 mai 1912 consemneaza actul de nastere a comunei autonome Predeal. Partial distrusa in primul razboi mondial, localitatea este reconstruita si cu sprijinul statului. Vilele de vilegiatura se inmultesc,

iar numarul vizitatorilor din timpul verii creste, ajungand in 1925 la un numar de 1225 persoane.

Ca urmare a dezvoltarii, in 1935 localitatea este declarata oras.

Prin Hotararea de Guvern nr. 226/1992 se aproba organizarea orasului Predeal ca statiune climaterica avand in componenta localitatile Predeal, Paraul Rece, Timisu de Jos si Timisu de Sus.

Ca statiune turistica, principala sursa de venituri a Predealului este turismul, respectiv prestatiile de servicii in domeniul turismului.

Industria fiind slab reprezentata, Predealul nu este afectat de poluare, statiunea fiind renumita in tara si strainatate pentru aerul sau cu efect reconfortant si indicat intr-o serie de afectiuni ale aparatului respirator si sistemului nervos.

1.3 Geografie

Predealul, localitate urbana pe teritoriul judetului Brasov, se gaseste pe unul din cele mai strabatute drumuri turistice ale Romaniei, Bucuresti – Brasov, urmand D.N. 1 la 143,4 km de Bucuresti si 30 km de Brasov.

Este asezata in regiunea izvoarelor raurilor Prahova si Timis, fiind strajuita in partea de nord de doua masive muntoase: catre nord-est se inalta Piatra Mare (1843 m), iar in nord-vest Postavarul (1799 m). Spre sud-vestul statiunii se profileaza varfurile muntilor Bucegi cu varful Omu (2508 m) spre sud-est se deschid plaiurile muntilor Baiului/Garbova cu varful Neamtu (1923 m).

Predealul este asezat la 45° 30' longitudine nordica si 25° 26’ latitudine estica. Suprafata este de 5839 ha, care se intinde de la sud spre nord pe o lungime de 6 km, iar de la est la vest pe o intindere de 15 km, suprafata locuita fiind de 78.047 m² si in continua crestere.

Predealul este situat la altitudinea de peste 1000 m, numarandu-se printre localitatile urbane cu cea mai mare altitudine.

Intre masivele Postavarul si Piatra Mare, la nord, si masivele Bucegi si Garbova, la vest si est, se distinge o regiune mai joasa, cu o altitudine de 1000-1400 m, care fata de relieful inalt inconjurator constituie o adevarata depresiune inclinata spre vest catre sirul Barsei.

1.4 Demografie

Orasul Predeal este un oras mic cu o populatie redusa fiind o statiune montana asemanatoare cu statiunile Sinaia, Poiana Tapului. La inceputul lunii iulie 2001 populatia orasului Predeal numara 5985 locuitori, dintre care 3174 femei si 2811 barbati. In grupa de varsta de pana la 18 ani se incadrau 1364 de persoane, intre 19 si 55 de ani 3401 locuitori, iar peste 55 de ani 1220. Populatia activa a orasului este reprezentata de un numar 3400 de persoane, in timp ce numarul de someri este de 180.

Natalitatea in perioada 1996-2000 s-a situat intre 5,6‰ si 10,5‰, mortalitatea pentru aceeasi perioada fiind stabila, de aproximativ 12‰. Ca urmare, ca si pe ansamblul intregii tari, sporul natural al populatiei a fost negativ, intre -2,0‰ si -7,5‰.

Aceasta statistica este contrabalansata de cresterea numarului de persoane afluente care aleg sa-si construiasca o casa de vacanta pe teritoriul orasului, dar care nu sunt inregistrati ca locuitori cu domiciliul stabil. Ca urmare puterea medie de cheltuire a populatiei reale a orasului a crescut constant in ultimul deceniu.

1.5 Economie

Predealul, ca statiune montana, are ca activitate economica preponderenta turismul.

Potentialul turistic si posibilitatile de petrecere a timpului liber pe care zona Predealului le ofera pe tot parcursul anului determina o mare afluenta de turisti al caror numar sporeste considerabil la sfarsit de saptamana precum si in lunile de iarna.

Oferta turistica proprie Predealului se bazeaza, in principal pe calitatea cadrului natural si posibilitatea largirii actualului profil al statiunii prin cercetarea aprofundata si exploatarea in consecinta a unor resurse naturale terapeutice (izvoare cu ape naturale) precum si pe calitatea bazei materiale formata din unitati de cazare, alimentatie publica, servicii, piste si trasee turistice si sportive, inclusiv pentru performanta, cu instalatiile de transport si echipare aferente.

Astfel, la finalul anului 2000 existau 4 hoteluri de trei stele, 9 de doua stele, 3 de o stea, 64 de vile si 9 cabane. Cele mai multe locuri de cazare sunt in hoteluri (1635). In vile sunt disponibile 917 locuri, iar in cabane 448. Acestora li se adauga capacitatile de cazare detinute de populatie si neincluse in statistici. Gradul de ocupare a capacitatilor de cazare la nivelul intregului an 2000 a fost de 44,2% in domeniul hotelier, 17,4% in cazul vilelor si de 15,2% pentru cabane.

Forta de munca este ocupata preponderent in comert si servicii, turismul ocupand locul principal. Numarul celor care lucreaza in industrie este nesemnificativ.

Cei mai importanti zece contribuabili la bugetul local sunt detinatorii de cladiri importante, persoane juridice:

BRD S.A. si Centrul de Perfectionare a Personalului Predeal

SC Orizont Turism S.A.

SNP Petrom S.A.

SC Electromontaj Bucuresti S.A.

Directia de Posta Prahova

Compania Nationala a Porturilor Constanta

Directia de Posta Brasov

SC Robinson S.A.

SC Pavcrib S.R.L.

Regia Autonoma a Patrimoniului si Protocolului de Stat

Expunerea fata de cel mai important contribuabil, la nivelul anului 2000, a fost de 6,42% din totalul veniturilor curente anuale si de 3,35% din veniturile totale. Sumele platite de BRD-GSG reprezinta exclusiv impozit pe cladiri, prin urmare acest impozit este sigur si nu poate avea in timp decat o variatie limitata.

Dezvoltarea activitatii turistice este evidentiata si de numarul autorizatiilor de constructie emise anual:

1.6 Administratie

Autoritatea executiva este reprezentata de institutia Primarului. Incepand din 1992 aceasta functie este indeplinita de domnul Mihail Vestea, 43 ani, independent, aflat la al treilea mandat consecutiv, absolvent al Facultatii de Electronica si Telecomunicatii Bucuresti. Viceprimar este domnul Vasile Onu, 54 ani, absolvent al Facultatii de Horticultura, care ocupa acest post din 1996, pentru al doilea mandat consecutiv. Secretar al Primariei Predeal este din 1996 domnul Mihai Catalin Vasii, 28 ani, absolvent al Facultatii de Drept.

Autoritatea administrativa este reprezentata de Consiliul Local al Orasului Predeal. Acesta are, in urma alegerilor locale din 2000, urmatoarea componenta:

Atat primarul cat si consilierii locali sunt alesi la fiecare patru ani prin vot direct de catre locuitorii orasului. Viceprimarul este ales prin vot secret de catre consilierii locali din randul acestora. Urmatoarele alegeri locale sunt programate pentru anul 200

Conditiile pentru valabilitatea deliberarilor Consiliului Local si modul de exercitare a dreptului de vot sunt stabilite de Legea 215/2001.

Personalul din cadrul Primariei Predeal este repartizat in 4 servicii, iar conducerea Primariei este asigurata de 3 persoane (primar, viceprimar, secretar), asistate de un consilier juridic.

Serviciul economic - 12 angajati

Serviciul tehnic, amenajarea teritoriului, investitii si constructii - 6 angajati

Serviciul administratie locala - 5 angajati

Serviciul dezvoltare publica - 6 angajati

1.7 Emisiuni anterioare de valori mobiliare

Orasul Predeal nu a emis in trecut valori mobiliare.

2. Date financiare

2.1 Aspecte legale

Principala reglementare in domeniul activitatii financiare a autoritatilor publice locale este legea nr.189/1998 a finantelor publice locale. Anumite articole ale vechii legi a finantelor locale, legea nr.27/1994, au ramas in vigoare si relevante sunt cele care reglementeaza taxa de statiune. Activitatea generala a autoritatii locale este reglementata de legea 215/2001.

La inceputul fiecarui exercitiu fiscal consiliile locale aproba bugetul local intr-un format standardizat la nivel national care pe langa valorile anuale mai contine si o defalcare pe trimestre. Acest buget este rectificat in cursul anului pentru a fi pus de acord cu noile proiecte, cu veniturile efectiv incasate si cu cheltuielile facute.

Pe parcursul anului se urmareste continuu starea financiara a autoritatii locale prin intocmirea conturilor de executie bugetara iar la finalul exercitiului fiscal se intocmeste contul de executie bugetara anuala. Un alt raport intocmit la final de exercitiu financiar este bilantul. Aceste doua raportari sunt incluse in Darea de Seama prezentata de autoritatea locala.

2.2 Impozitare

Taxele locale sunt definite de legea 189/1998 a finantelor publice locale. Suplimentar fata de aceste taxe locale Consiliul Local are competenta de a stabili taxe locale speciale. Astfel, conform legii 27/1994 modificata, s-a emis Hotararea Consiliului Local nr. 3/1999 care stabileste taxa de statiune in valoare de 4% din pretul de lista al unui loc de cazare in unitatile de turism. Aceasta taxa se inregistreaza intr-un cont extrabugetar. Unitatilor de transport pe cablu li se aplica o taxa de 5% asupra veniturilor realizate pe teritoriul administrativ al orasului Predeal, conform Hotararii Consiliului Local nr. 23/1999, de asemenea inregistrata extrabugetar. Utilizarile acestor doua taxe sunt exclusiv de natura a promova turismul in zona.

Doua alte taxe speciale sunt taxa de dezvoltare si taxa de salubritate. Ambele se calculeaza aplicand, separat, un procent de cate 25% asupra valorii facturii de apa-canal. Acestea sunt evidentiate in bugetul local.

2.3 Rezultate financiare

Datorita reformei legislatiei referitoare la finantele publice locale din 1998, sunt relevante raportarile financiare din 1999, 2000 si primul semestru al anului 2001. Aceste raportari financiare, asa cum sunt ele organizate conform legii 189/1998, sunt anexate prezentului Prospect si prezentate in forma simplificata in continuare.

Contul de executie bugetara

Bilant privind executia bugetului local

Analiza situatiei financiare a autoritatii locale necesita reorganizarea raportarilor financiare oficiale in functie de activitati: curente (buget operational), financiare si de investitii.

Principalul raport financiar al unei autoritati locale este executia bugetara. De asemenea, acest raport financiar este si principalul punct de plecare in analiza starii financiare a autoritatii locale. Structura executiei bugetare este definita de legea 189/1998 a finantelor publice locale. Pentru facilitarea analizei s-a pornit de la executia bugetara organizata pe capitole de venituri si cheltuieli si s-a reorganizat pe componente logice: buget operational (veniturile si cheltuielile curente), buget financiar (incasari si plati referitoare la imprumuturi ale autoritatii locale) si buget de investitii (venituri din capital si cheltuieli de capital).

Executia bugetara a orasului Predeal are o particularitate: cheltuielile de asistenta sociala se refera la un obiectiv (spitalul-camin) finantat in intregime din surse primite de la bugetul Consiliului Judetean. Asadar, aceasta categorie de cheltuieli aparent curente trebuie sa fie tratata in mod individual, in afara bugetului operational.

In cazul existentei unor diferente intre datele cuprinse in raportarile financiare anexate si datele prezentate in analiza financiara, se vor lua in considerare situatiile financiare oficiale ale Primariei, asa cum sunt ele anexate prezentului Prospect.

In cazul autoritatilor publice bilantul nu este un instrument important pentru analiza situatiei financiare a emitentului. Acesta inregistreaza activele si pasivele la valoarea lor istorica de intrare, fara reevaluari si fara a scadea amortizarea. Bilantul contabil pentru exercitiile fiscale 1999, 2000 si pentru primul semestru 2001 sunt anexate.

Emitentul isi depoziteaza disponibilitatile financiare rezultate din incasari fiscale exclusiv in contul sau de la Trezoreria Predeal.

Asupra activelor fixe ale emitentului nu greveaza nici un fel de sarcini.

Raportul auditorului pentru exercitiul fiscal 2000 contine opinii pozitive despre activitatea emitentului si este anexat acestui prospect.

2.4 Imprumuturi ale Emitentului

In perioada 1990-2001 orasul Predeal nu a folosit fonduri atrase, cu o singura exceptie. Singurul imprumut a fost contractat in iulie 1997 si rambursat la finalul anului 1999, in lunile noiembrie si decembrie. Acesta a fost obtinut din fondul de tezaur aflat la dispozitia Consiliului Judetean Brasov, fond constituit din contributiile autoritatilor locale de pe raza judetului, inclusiv orasul Predeal. Cuantumul creditului a fost de 350 milioane lei. Dobanda aferenta acestui credit a fost platita esalonat, ultima plata avand loc in februarie 2001.

Nu exista imprumuturi curente.

La momentul emiterii valorilor mobiliare ce fac subiectul acestui prospect nu exista creante asupra emitentului sau a unitatilor din subordinea sa.

Orasul Predeal nu a acordat garantii pentru creditele tertilor.

2.5 Politica de investitii

Incepand cu 1992 principala orientare a Primariei Orasului Predeal a fost axata pe dezvoltarea economica a Predealului dar totodata s-a cautat sa fie asigurate conditii de viata civilizata pentru toti locuitorii sai. Astfel au fost rezolvate multe din problemele existente in domenii ca: alimentarea cu apa, introducerea gazului metan, repararea unor strazi, trotuare si alei pietonale, introducerea transportului in comun, imbunatatirea conditiilor in spitalele de asistenta sociala, realizarea unui Centru de Informare si Promovare a Turismului, continuarea lucrarilor la catedrala 'Sf. Imparati Constantin si Elena', etc.

Unele lucrari esentiale pentru dezvoltarea Predealului sunt in curs de realizare:

inlocuirea conductelor de apa si imbunatatirea alimentarii cu apa in zonele in care sunt probleme;

imbunatatirea iluminatului public;

realizarea de noi parcari;

modernizarea parcului si realizarea de terenuri de joaca pentru copii;

punerea in practica a proiectului de dezvoltare a partiilor de schi prin continuarea lucrarilor de defrisare incepute;

continuarea programului de sustinere a activitatilor economice, a societatilor comerciale, a investitiilor, program care a dus si duce la marirea numarului de locuri de munca si la dezvoltarea economica de ansamblu a localitatii;

punerea in practica a proiectului de modernizare a pietei agroalimentare;

sustinerea financiara a constructiilor la catedrala 'Sf. Imparati Constantin si Elena' a bisericilor la Timisu de Sus si Dambul Morii;

In cadrul programului de dezvoltare continua a orasului Predeal, Primaria si-a stabilit noi obiective care se regasesc in urmatoarele proiecte:

extinderea domeniului schiabil - construirea partiei Creasta Cocosului;

instalatie de produs zapada artificiala in regiunea turistica 'Pasul Schiorilor, Azuga-Predeal';

Complex sport-agrement;

Consolidare versanti;

Piata Agroalimentara oras Predeal;

Sediul administrativ oras Predeal;

Parcari in zona Clabucet;

Strazi in cartierul Poiana lui Manole, etc.

Pentru Predeal ramura cea mai importanta a economiei este turismul. Aceasta este perceputa ca principal motor care poate duce si la dezvoltarea celorlalte ramuri economice.

Obiective prioritare ale programului de investitii al Primariei:

a)     Turismul - principalul segment economic al Predealului:

Realizarea in Predeal a celui mai important domeniu schiabil din Romania (propus a se realiza partial din fondurile obtinute urmare a prezentei oferte);

Realizarea instalatiilor de produs zapada artificiala. Avand in vedere absenta ninsorilor din perioada de iarna ca si expunerea sudica a versantului pe care se afla partia de schi situata pe muntele Clabucet, posibilitatile de practicare a schiului sunt limitate atat ca durata a sezonului cat si din punct de vedere al calitatii zapezii pe anumite portiuni ale partiei. Primaria Orasului Predeal doreste sa asigure turistilor zapada necesara practicarii sporturilor de iarna in perioada de iarna (noiembrie-martie), indiferent de conditiile climatice. De asemenea, se are in vedere introducerea in circuitele competitionale de schi a acestei partii;

Atragerea de investitii pentru realizarea de noi baze de sport si agrement. Orasul Predeal doreste sa ofere locuitorilor sai precum si turistilor care poposesc anual in Predeal si in localitatile turistice limitrofe, un Centru de sport si agrement pentru toate varstele si la preturi accesibile turistilor cu venituri medii;

Complexul propus se compune din o serie de piscine acoperite si descoperite, saune, solarii, sali de intretinere masaje, body-building, bar restaurant, magazine, birouri, reprezentante, cazare, bowling, sala de sport multifunctionala, discoteca si o parcare subterana pe doua nivele.

Intregul Complex va avea in total o suprafata de 21.225 m², arie desfasurata.

b)     Comert, prestari servicii, alte activitati economice:

Realizarea zonei comerciale pe str. Intrarea Garii

Modernizarea pietei agroalimentare

3. Informatii privind oferta publica de Obligatiuni municipale

3.1 Cadrul legal

Emisiunea de Obligatiuni municipale este reglementata de legea 189/1998 privind finantele publice locale, legea 81/1999 privind datoria publica si legea 52/1994 privind valorile mobiliare si bursele de valori.

3.2 Hotararea Consiliului Local

Emiterea de Obligatiuni municipale ale orasului Predeal a fost decisa de catre Consiliul Local pe data de 8 iunie 2001 prin Hotararea Consiliului Local nr.93/2001, anexata la prezentul Prospect.

3.3 Caracteristicile ofertei publice de Obligatiuni municipale

Obiectul prezentei oferte publice: vanzarea unui numar de 50.000 Obligatiuni, emise de Orasul Predeal, cu o valoare nominala la data emisiunii de 100.000 lei/Obligatiune;

Tipul Obligatiunilor: valori mobiliare nominative, emise in forma dematerializata, evidentiate prin inscriere in cont;

Valoarea nominala: -la data emisiunii 100.000 lei/Obligatiune,

-la data de 30.02002 valoarea nominala se reduce la 50.000 lei/ Obligatiune ca urmare a rambursarii catre investitori a jumatate din valoarea nominala.

Pretul de emisiune: 100.000 lei/Obligatiune;

Pretul de vanzare: 100.000 lei/Obligatiune;

Valoarea totala a emisiunii: 5.000.000.000 lei;

Numarul minim de Obligatiuni subscrise: 10 Obligatiuni;

Perioada de subscriere: 10 zile lucratoare de la data initierii ofertei, cu posibilitatea de prelungire, respectiv de inchidere anticipata a ofertei in cazul in care se atinge nivelul maxim de subscriere, respectiv 5.000.000.000 lei;

Oferta se adreseaza persoanelor fizice sau juridice, rezidente sau nerezidente, astfel:

un numar de 15.000 Obligatiuni, reprezentand 30% din numarul total de Obligatiuni oferite prin prezenta Oferta sunt oferite investitorilor persoane fizice (“Transa investitorilor persoane fizice”);

restul de 35.000 Obligatiuni, reprezentand 70% din Oferta sunt oferite persoanelor juridice (“Transa investitorilor persoane juridice”).

Tranzactionare pe piata secundara: Dupa confirmarea de catre CNVM a raportului privind rezultatele ofertei, conform legii nr.52/1994 Obligatiunile municipale sunt de drept admise la cota Bursei de Valori, in baza prospectului de emisiune.

Dobanda:

Dobanda este variabila, recalculata trimestrial, la data de referinta, dupa formula [(BUBID+BUBOR)/2] + 3%; dobanda aferenta primului trimestru este de 37%.

Dobanda se calculeaza incepand cu data confirmarii de catre CNVM a raportului privind rezultatele ofertei si se plateste conform graficului de mai jos;

Data de referinta pentru plata dobanzii: au dreptul de incasare a dobanzii detinatorii de Obligatiuni inregistrati in Registrul de Obligatiuni la datele* de : 25.01.2002; 25.02002; 207.2002; 22.10.2002; 22.01.2003; a 547-a zi de la data confirmarii de catre CNVM inchiderii ofertei de vanzare pe piata primara;

* In vederea inregistrarii ca detinator de Obligatiuni in Registrul de Obligatiuni este necesar ca ultima tranzactie de Obligatiuni in urma careia investitorul devine titular de Obligatiuni sa se realizeze cu cel putin trei zile lucratoare inainte de data declarata ca data de referinta.

Periodicitatea platii dobanzii: plata dobanzii se face trimestrial astfel:

Perioada de rambursare a imprumutului de catre Emitent catre investitori: rambursarea se realizeaza in doua rate egale, dupa cum urmeaza:

In urma rambursarii primei rate valoarea nominala a Obligatiunii scade de la 100.000 lei la 50.000 lei/Obligatiune.

Data de referinta pentru plata ratelor: au dreptul de incasare a ratei 1, respectiv a ratei 2, detinatorii de Obligatiuni inregistrati in Registrul de Obligatiuni la data de: 25.02002; respectiv in a 547-a zi de la data confirmarii de catre CNVM a raportului privind rezultatele ofertei publice.

Modalitati de plata a dobanzii si a imprumutului obligatar catre Investitori:

pentru persoanele fizice/juridice care detin Obligatiuni cumparate in cadrul ofertei primare de Obligatiuni, plata se va face in numerar la unitatile de subscriere initiale sau prin virament in contul indicat pe cererea de subscriere;

pentru persoanele fizice/ juridice care au cumparat Obligatiuni prin intermediul BVB, ca urmarea a tranzactionarii acestora pe piata secundara, plata se poate realiza astfel :

Prin virament in contul bancar indicat pe formularul de cerere de plata a dobanzii/principalului predat la orice unitate BRD cu 3 zile inainte de inceperea platii.

In situatia in care investitorul nu depune o astfel de cerere, plata se va face prin virament in contul bancar preluat in sistemul BVB la cumpararea de Obligatiuni;

In situatia in care investitorul nu detine un cont bancar, plata se va face in numerar la unitatea BRD din judetul de domiciliu al investitorului.

Comisioanele bancare aferente operatiunilor efectuate de BRD cad in sarcina Emitentului.

Sumele neridicate de investitori in intervalul de plata a dobanzii, respectiv imprumutului, raman la dispozitia Emitentului, putand fi solicitate acestuia pana la expirarea termenului legal de prescriere.

Calculul dobanzii

Dobanda se calculeaza trimestrial, la data de referinta, dupa formula [(BUBID+BUBOR)/2] + 3%;

unde : [] semnifica partea intreaga, iar ratele BUBID si BUBOR sunt ratele dobanzilor interbancare, considerate la 3 luni.

Ratele BUBID si BUBOR se calculeaza ca mediile aritmetice ale valorilor inregistrate pe parcursul ultimelor 5 zile lucratoare anterioare datei de referinta.

Dobanda pentru trimestrul urmator se face publica printr-un anunt publicat intr-un ziar de circulatie nationala, se afiseaza la unitatile de distributie unde s-a efectuat vanzarea pe piata primara a Obligatiunilor. Nivelul dobanzii va fi comunicat si OEVM.

Recalcularea exceptionala a dobanzii: in cazul in care intre doua momente consecutive de calcul trimestrial al dobanzii aceasta, daca ar fi recalculata, ar diferi in plus sau in minus cu jumatate relativ la dobanda declarata, rata dobanzii se recalculeaza. Aceasta rata a dobanzii va fi valabila pentru restul trimestrului. Dobanda platita in trimestrul respectiv se va calcula in functie de numarul de zile pentru care diverse niveluri ale dobanzii au fost valabile.

3.4 Subscrierea, vanzarea, metoda de alocare

Subscrierea pentru Obligatiunile oferite pe piata primara se va face in fiecare zi lucratoare, pe toata perioada de subscriere a Ofertei, la urmatoarele centre de subscriere:

Agentia BRD Predeal, bd. Mihail Saulescu nr.119, Predeal;

Sucursala BRD Judeteana Brasov, str. M. Kogalniceanu nr 5, Brasov;

Agentia BRD Muresenilor, str. Muresenilor nr. 5, Brasov;

Sucursala BRD Unirea, bd. Vintila Voda nr.2, bl. E1, Bucuresti;

Sucursala BRD Dorobanti, str. Gheorghe Moceanu nr.2-4, Bucuresti;

BRD Invest, bd. Corneliu Coposu nr.13-17, bl. 104, sect.3, Bucuresti.

Orarul pentru efectuarea subscriptiilor pe perioada ofertei este zilnic intre 9:00 – 15:00, in fiecare zi lucratoare. La Sucursala BRD Unirea orarul subscriptiilor este zilnic intre 9:00 – 13:00 si 14:00 – 16:00.

Subscrierea se realizeaza prin completarea formularului de subscriere, care va fi disponibil la toate centrele de subscriere.

Date privind emisiunea de Obligatiuni se pot obtine si de la sediul Primariei Predeal unde va fi organizat un Centru de Informatii.

La subscrierea prin virament formularul de subscriere se completeaza in doua exemplare, iar la subscrierea in numerar formularul de subscriere se completeaza intr-un singur exemplar.

Pentru a putea fi acceptate, formularele de subscriere trebuie insotite de urmatoarele documente:

A. Subscriere in unitatile Grupului de Vanzare:

Persoane fizice rezidente care subscriu in nume propriu

Formular de subscriere completat

Buletin sau carte de identitate (original si copie)

Dovada depunerii de numerar sau ordin de plata catre unitatea Grupului de Vanzare la care se face subscrierea, exemplarul verde avizat de banca din care se face plata

Persoane fizice rezidente care subscriu in numele altei persoane fizice

Formular de subscriere completat

Buletin sau carte de identitate (original si copie)

Dovada depunerii de numerar sau ordin de plata catre unitatea Grupului de Vanzare la care se face subscrierea, exemplarul verde avizat de banca din care se face plata

Procura in forma autentica (original si copie)

Persoane fizice rezidente care subscriu in numele copiilor minori

Formular de subscriere completat

Buletin sau carte de identitate (original si copie)

Dovada depunerii de numerar sau ordin de plata catre unitatea Grupului de Vanzare la care se face subscrierea, exemplarul verde avizat de banca din care se face plata

Certificatul de nastere si/sau dovada tutelei (original si copie)

Persoane fizice rezidente handicapate

Formular de subscriere completat

Buletin sau carte de identitate (original si copie)

Dovada depunerii de numerar sau ordin de plata catre unitatea Grupului de Vanzare la care se face subscrierea, exemplarul verde avizat de banca din care se face plata

Actul juridic ce instituie curatela (original si copie)

Persoane fizice nerezidente care subscriu in nume propriu

Formular de subscriere completat

Pasaport (original si copie)

Dovada depunerii de numerar sau ordin de plata catre unitatea Grupului de Vanzare la care se face subscrierea, exemplarul verde avizat de banca din care se face plata

Dovada ca banii platiti la subscriere au provenit din schimburi valutare, dividende incasate sau operatiuni pe piete de capital

Persoane juridice rezidente care subscriu in nume propriu

Formular de subscriere completat

Copie dupa codul fiscal si certificatul ce atesta inregistrarea la registrul comertului

Dovada depunerii de numerar sau ordin de plata catre unitatea Grupului de Vanzare la care se face subscrierea, exemplarul verde avizat de banca din care se face plata

Imputernicire in original pentru persoana care semneaza formularul de subscriere

Persoane juridice nerezidente

Formular de subscriere completat

Copie dupa codul fiscal si certificatul ce atesta inmatricularea persoanei juridice (tradus si legalizat)

Dovada depunerii de numerar sau ordin de plata catre unitatea Grupului de Vanzare la care se face subscrierea, exemplarul verde avizat de banca din care se face plata

Imputernicire in original pentru persoana care semneaza formularul de subscriere (tradusa si legalizata)

Dovada ca banii platiti la subscriere au provenit din schimburi valutare, dividende incasate sau operatiuni pe piete de capital

Persoane juridice rezidente care subscriu in numele altor persoane juridice nerezidente

Formular de subscriere completat

Copie dupa codul fiscal si certificatul ce atesta inmatricularea persoanei juridice (tradus si legalizat)

Dovada depunerii de numerar sau ordin de plata catre unitatea Grupului de Vanzare la care se face subscrierea, exemplarul verde avizat de banca din care se face plata

Mandat in original din partea societatii nerezidente pentru efectuarea subscrierii

Imputernicire in original pentru persoana care semneaza formularul de subscriere

Subscrierea in numerar este validata automat in baza prezentarii documentelor solicitate.

Subscrierea prin virament prin unitatile Grupului de Vanzare este validata numai daca sumele reprezentand contravaloarea subscrierii ajung in contul colector al unitatii la care s-a depus cererea de subscriere, pana in maxim doua zile de la data inchiderii ghiseelor.

In cazul in care suma trimisa este mai mare decat suma necesara subscrierii numarului de Obligatiuni solicitate, cererea este validata pentru numarul de Obligatiuni solicitate.

In cazul in care suma trimisa este mai mica decat suma necesara subscrierii numarului de Obligatiuni solicitate, dar nu mai mica decat contravaloarea a 10 Obligatiuni, atunci cererea de subscriere este validata pentru numarul de Obligatiuni corespunzator sumei depuse.

Orice neconcordanta intre suma depusa pentru subscrierea Obligatiunilor oferite si suma necesara subscrierii numarului de Obligatiuni solicitat prin formularul de subscriere poate duce la anularea intregii subscrieri.

B. Subscriere la sediul Intermediarului

Subscrierea la sediul Intermediarului se va face in baza documentelor solicitate la subscrierea prin unitatile Grupului de Vanzare, in aceleasi conditii de validare a subscrierii.

Pentru investitorii care utilizeaza banci custode, validarea subscrierii se va face in baza garantiei bancii custode privind asumarea decontarii pentru suma subscrisa.

Pentru investitorii care nu utilizeaza banci custode, validarea subscrierii se va face numai in conditiile in care suma necesara subscrierii este depusa intr-un cont la dispozitia Intermediarului, pana la data inchiderii Ofertei publice.

Subscrierile care nu sunt validate nu vor intra in procesul de alocare.

Conturile de colectare pentru sumele subscrise prin virament:

Perioada de subscriere/inchidere a Ofertei

Subscrierea Ofertei se desfasoara pe parcursul a 10 zile lucratoare cu posibilitatea de prelungire, respectiv de inchidere anticipata a ofertei la atingerea nivelului de subscriere pentru care a fost lansata emisiunea de Obligatiuni, respectiv 5.000.000.000 lei, cu aprobarea prealabila a CNVM.

Revocarea subscrierii

In conditiile prezentului prospect si in conditiile Formularului de Subscriere, o subscriere facuta in cadrul prezentei Oferte este irevocabila. Prin semnarea Formularului de Subscriere, investitorii confirma citirea prezentului Prospect si efectuarea subscrierii in conditiile prevazute in prezentul Prospect.

Alocarea Obligatiunilor

Procesul de alocare a Obligatiunilor subscrise in cadrul Ofertei se va efectua dupa data de inchidere a subscriptiilor.

Alocarea se va face separat pentru Transa investitorilor persoane fizice si respectiv Transa investitorilor persoane juridice, cu respectarea principiilor stabilite mai jos:

In cazul in care una dintre Transe va fi supra-subscrisa, iar cealalta va fi insuficient subscrisa, Obligatiunile ramase nesubscrise vor fi considerate ca fiind oferite in Transa supra-subscrisa pana la atingerea nivelului maxim de subscriere. Obligatiunile din cele doua transe se vor aloca conform principiului “Primul venit, primul servit”

In cazul in care atat Obligatiunile din Transa investitorilor persoane fizice cat si cele din Transa investitorilor persoane juridice vor fi supra-subscrise, alocarea se va face conform principiului “Primul venit, primul servit', separat pentru fiecare transa.

In aplicarea principiului “Primul venit, primul servit' se va lua in considerare ziua, ora si minutul subscrierii, asa cum rezulta din formularul de subscriere. Pentru cereri depuse in acelasi moment se va lua in considerare la ce centru s-a depus formularul de subscriere, prioritatea fiind data de ordinea in care acestea sunt listate in prezentul Prospect in capitolul 3.

Decontarea Obligatiunilor alocate se va face in maximum doua zile lucratoare de la data inchiderii ofertei.

In caz de suprasubscriere, investitorilor li se va rambursa diferenta intre suma depusa drept contravaloare a Obligatiunilor subscrise si contravaloarea Obligatiunilor alocate in maxim trei zile lucratoare de la decontarea Ofertei, fie in numerar la sediul unitatii Grupului de Vanzare unde a facut subscrierea, fie prin transfer bancar in contul indicat de investitor. Aceste sume nu vor fi purtatoare de dobanda.

Motive independente de Emitent sau Intermediar pot duce la intarzieri in procesarea datelor si intocmirea raportului privind Oferta sau la inchiderea Ofertei prin avizarea de catre CNVM a raportului privind Oferta. Prin urmare, nici Intermediarul si nici Emitentul nu isi asuma nici o responsabilitate in caz de intarziere a restituirii sumelor cuvenite investitorilor in caz de suprasubscriere a Ofertei.

3.5 Societatea de valori mobiliare intermediara a ofertei

Intermediarul Ofertei: societatea de valori mobiliare BRD Invest S.A., cu sediul in Bucuresti, bd. Corneliu Coposu nr.13-17, bl.104, sect.3, inmatriculata la Registrul Comertului cu nr.J/40/6068/1996.

Grupul de Vanzare: Banca Romana pentru Dezvoltare S.A., cu sediul in Bucuresti, str. Doamnei nr.4, sect.3, inmatriculata la Registrul Comertului cu nr.J40/608/1991, prin urmatoarele sucursale si agentii:

Agentia BRD Predeal, bd. Mihail Saulescu nr.119, Predeal;

Sucursala BRD Judeteana Brasov, str. M. Kogalniceanu nr 5, Brasov;

Agentia BRD Muresenilor, str. Muresenilor nr. 5, Brasov;

Sucursala BRD Unirea, bd. Vintila Voda nr.2, bl. E1, Bucuresti;

Sucursala BRD Dorobanti, str. Gheorghe Moceanu nr.2-4, Bucuresti;

Agent de transfer si plata: Banca Romana pentru Dezvoltare S.A.

Agentul de mentinere a registrului obligatarilor: BRD Invest S.A. pe perioada Ofertei. BRD Invest S.A. va efectua transferul registrului obligatarilor la Registrul Bursei de Valori Bucuresti de la cotarea Obligatiunilor la BVB.

3.6 Elemente de siguranta

Veniturile bugetului local al Emitentului, fiind constituite in special din taxe si impozite, au caracter repetitiv si previzibil, ceea ce reduce riscul intampinarii de probleme financiare.

Emitentul garanteaza plata imprumutului si a dobanzii aferente cu veniturile la bugetul local si cu toata puterea sa de impozitare si taxare.

In scopul constituirii graduale a sumelor necesare platii principalului si dobanzilor la scadenta, Emitentul va deschide si va mentine la BRD un “Cont de acumulare pentru rambursarea imprumutului obligatar” in care se vor inregistra sumele depuse de Primarie.

Primaria Orasului Predeal declara ca plata imprumutului si a dobanzii aferente se va face cu prioritate fata de orice alta plata a Emitentului.

Surse de returnare a imprumutului:

Conform Legii nr.189/1998 a finantelor publice locale imprumutul contractat de autoritatea publica locala se ramburseaza din veniturile curente si din cota defalcata din impozitul pe venit, . Anexa 1, capitolul II, a legii 189/1998 enumera categoriile de venituri care formeaza aceste surse de returnare a imprumutului obligatar:

I. VENITURI CURENTE

A. VENITURI FISCALE :

- impozite directe (impozitul pe profit, impozite si taxe de la populatie, taxa pentru folosirea terenurilor proprietate de stat, impozitul pe cladiri, terenuri de la persoane juridice, alte impozite directe)

- impozite indirecte (impozitul pe spectacole, alte impozite indirecte)

B. VENITURI NEFISCALE:

- varsaminte din profitul net al regiilor autonome, varsaminte de la institutiile publice, diverse venituri

II. COTE DEFALCATE DIN IMPOZITUL PE VENIT

3.7 Garantii din partea Emitentului

Primaria Orasului Predeal garanteaza cu veniturile la bugetul local si cu toata puterea sa de impozitare si taxare.

Emitentul se obliga sa ramburseze datoria si sa plateasca dobanzile si comisioanele aferente acestei datorii numai din veniturile autoritatii administratiei publice locale, fara ca Guvernul sa aiba vreo obligatie de plata si fara ca credibilitatea sau capacitatea de impozitare a Guvernului sa fie folosita pentru garantarea rambursarii datoriei unitatii administrativ-teritoriale, a platii dobanzilor si comisioanelor aferente.

In conformitate cu legea nr.189/1998 privind finantele publice locale, cu modificarile ulterioare din OUG nr.216/1999 si OUG nr.219/2000 aprobata prin Legea nr.337/2001, Emitentul nu are dreptul sa contracteze imprumuturi sau sa garanteze orice fel de imprumuturi pentru rambursarea/garantarea carora ar urma sa plateasca anual sume mai mari de 20% din veniturile sale curente inclusiv cotele defalcate din impozitul pe venit.

Imprumutul obligatar care face obiectul acestui prospect de emisiune se incadreaza in prevederile legale de mai sus.

Sumele de plata previzionate pentru anul 2002, in valoare de 3.926.380 mii lei, reprezinta 19,21% din veniturile curente plus cota defalcata din impozitul pe venit din anul 2000. Sumele de plata previzionate pentru anul 2003, in valoare de 2.992.130, reprezinta 14,64% din veniturile curente plus cota defalcata din impozitul pe venit din anul 2000.

3.8 Diseminarea informatiei

Emitentul va face public la incheierea fiecarui exercitiu financiar anual contul de executie bugetara. Acesta va fi pus la dispozitia investitorilor la sediile grupului de vanzare prin care s-a facut subscrierea, se vor transmite la OEVM si se vor trimite prin posta investitorilor care detin minim 5% din Obligatiunile municipale.

3.9 Prescriere

Obligatiile de plata a principalului si dobanzii se vor prescrie in termenul legal de 3 ani de la scadenta.

3.10 Impozitare

Conform legii romane in vigoare, veniturile sub forma de dobanzi obtinute de persoanele fizice rezidente se impun cu cota de 1% asupra dobanzilor, calculat si retinut de catre platitorii de astfel de venituri in momentul calcului acestora. In cazul persoanelor fizice nerezidente, dobanzile primite sunt impozabile cu cota de 1% cu conditia prezentarii certificatului de rezidenta fiscala emis de autoritatile fiscale din tara de rezidenta sau respectiv cu cota de 10% in cazul neprezentarii acestui certificat.

De la 1.01.2002 dobanzile aferente obligatiunilor municipale detinute de persoane fizice rezidente vor fi scutite de impozit (conform Ordonantei nr.7/2001 privind impozitul pe venit). Persoanele fizice nerezidente beneficiaza de scutirea de impozit daca prezinta certificatul de rezidenta fiscala emis de autoritatile fiscale din tara de rezidenta.

Persoanele juridice romane sunt scutite de plata impozitului pe venitul din dobanzi, acestea fiind supuse impozitului prevazut de legislatia romaneasca privind impozitul pe profit. Dobanzile obtinute de persoanele juridice nerezidente se impoziteaza cu cota prevazuta la art. “Dobanzi” din Conventiile de evitare a dublei impuneri incheiate de Romania cu tara a carui rezident este persoana beneficiara a dobanzilor, cu conditia prezentarii certificatului de rezidenta fiscala emis de autoritatile fiscale din tara de rezidenta, sau respectiv cu cota de 10% in cazul neprezentarii acestui certificat.

La vanzarea Obligatiunilor pe piata secundara, vanzatorii de valori mobiliare, persoane fizice, trebuie sa plateasca in prezent un impozit calculat prin aplicarea unei cote de 1% asupra castigului de capital din vanzarea valorilor mobiliare (reprezentand diferenta pozitiva dintre pretul de vanzare si pretul de cumparare, diminuata dupa caz cu comisioanele datorate intermediarilor). Impozitul se calculeaza si se retine de catre intermediar, in momentul inregistrarii castigului la data efectuarii tranzactiei.

3.11 Legea aplicabila

Prezentul Prospect privind emisiunea de Obligatiuni constituie contractul de imprumut obligatar intre Emitent si investitori si este supus legii romane. Modificarea drepturilor detinatorilor de valori mobiliare poate surveni exclusiv ca urmare a schimbarii bazei legale in Romania.

3.12 Utilizarea fondurilor rezultate ca urmare a emisiunii de Obligatiuni

Fondurile rezultate ca urmare a emisiunii de Obligatiuni vor fi folosite pentru finantarea proiectului de investitii pentru extinderea domeniului schiabil al orasului Predeal - amenajarea unei noi partii de schi - Partia Creasta Cocosului.

Descrierea proiectului:

Orasul Predeal are in vedere extinderea domeniului sau schiabil prin amenajarea unei noi partii de schi, Partia Creasta Cocosului in masivul Clabucetul Taurului.

Necesitatea si oportunitatea investitiei

Statiunea Predeal dispune in prezent de patru partii de schi, cinci instalatii de transport pe cablu precum si de o excelenta baza de cazare. In practica aceasta se materializeaza prin aglomerari de schiori pe partie, respectiv scaderea calitatii stratului de zapada si cresterea costurilor de intretinere a partiilor de schi.

Prin amenajarea partiei de schi Cocosului se va obtine cresterea gradului de atractivitate a statiunii pentru turistii din tara si din strainatate si, implicit, cresterea numarului de turisti sositi in statiune; marirea duratei de utilizare a partiilor prin dispersarea schiorilor pe o suprafata mai mare; consolidarea pozitiei de concurent puternic pentru statiunile din zona (Azuga, Sinaia, Poiana Brasov); posibilitatea organizarii de competitii internationale de schi alpin.

Proiectul este in curs de realizare si urmeaza sa fie incheiat in luna decembrie.

Caracteristicile principale ale proiectului sunt:

Partia de schi are o altitudine maxima de 1445 m, o lungime de 2,2 km, diferenta de nivel de 400 m, latime medie de 30 m, traseu prin padure;

Punctele de plecare si sosire coincid cu statiile telescaunelor destinate partiei Clabucet;

Partia va respecta cerintele Federatiei Internationale de Schi (in prezent singura partie din Romania care se incadreaza in aceste standarde este cea din Azuga);

Partia se va adresa in principal schiorilor amatori buni, incadrandu-se in categoria partiilor de dificultate medie, avand insa si portiuni cu pante mai line sau mai abrupte.

Valoarea totala a investitiei = 7.51868 mii lei

Finantarea proiectului de investitii :

- din sursele proprii ale Consiliului Local : 1.487.780 mii lei

- fonduri Phare: 1.027.088 mii lei

- fonduri estimate a fi obtinute ca urmare a emisiunii de Obligatiuni: 5.000.000 mii lei

In cazul in care necesarul de fonduri pentru proiectul de investitii finantat este mai mare decat volumul fondurilor rezultate ca urmare a vanzarii Obligatiunilor, Primaria va acoperi diferenta din surse proprii, fara a apela la alte transferuri de la bugetul de stat.

Extinderea domeniului schiabil va aduce direct incasari suplimentare Municipalitatii prin taxa de partie pe care aceasta o incaseaza, dar principalul beneficiu financiar va fi constituit de cresterea incasarilor unitatilor de turism ca urmare a maririi numarului de turisti.

Factori de risc

1 Risc referitor la pret

Acest gen de risc este relevant pentru investitorii care nu intentioneaza sa pastreze Obligatiunile pana la maturitatea acestora. Este posibil ca in cazul unei lichiditati scazute diferenta intre preturile bid si ask sa fie semnificativa. Variatiile de pret sunt limitate de recalcularea trimestriala a dobanzii si de legarea acesteia de cel mai lichid index bancar, media ratelor BUBID si BUBOR la 3 luni.

2 Risc economic

Acest tip de risc este generat de posibila dependenta de un agent economic sau de modificari importante in structura demografica a populatiei pe parcursul existentei Obligatiunilor, inclusiv ca urmare a migratiei si imigratiei. Nici un agent economic nu contribuie direct la bugetul local cu mai mult de 4% din venituri. Modificarile demografice de asteptat sunt minore pe perioada pana la maturitatea Obligatiunilor, in 2003.

Emitentii autoritati publice locale nu sunt analizati si ratificati de catre agentii de rating romanesti sau internationale.

3 Risc generat de factori naturali

Nici una din urmatoarele categorii de risc nu se prevede a influenta capacitatea Emitentului de a face fata cu succes rambursarii capitalului si platii dobanzii si comisioanelor.

3.1 Risc seismic

Orasul Predeal se situeaza in conformitate cu normativul P100/1992 in zona seismica de intensitate I=7, cu coeficient antiseismic k=0,16 si perioada de colt T_c=1,00.

Seismele importante din ultimul secol (1940, 1977, 1986, 1990) nu au produs pagube materiale.

3.2 Risc de inundatii

Orasul Predeal nu este situat pe nici un curs important de apa curgatoare, iar riscul de inundatie este neglijabil.

3.3 Risc de seceta

Situat in zona montana, orasul Predeal beneficiaza de cantitati importante de precipitatii in toate sezoanele. Datorita specificului activitatii economice principale, turismul, este important nivelul precipitatiilor din timpul iernii. Chiar si in anii secetosi, in varf de sezon se inregistreaza un nivel maxim al zapezii de peste 20 de centimetri.

Grosimea medie a stratului de zapada variaza de-a lungul sezonului rece atingand un maxim in februarie.

Media multianuala a grosimii stratului de zapada:

3. Risc de alunecari de teren

Singura arie de pe teritoriul administrat de orasul Predeal cu risc de alunecari de teren este situata in zona Trei Brazi, in afara limitelor urbane. Zona partiei ce urmeaza a fi amenajata nu este supusa riscului de alunecari de teren.

5. Alte informatii

5.1 Informatii semnificative neincluse in prospect

Nu exista informatii semnificative neincluse in prospect pe motivul confidentialitatii acesteia. In conformitate cu legea 215/2001 privind organizarea activitatii autoritatilor publice locale, toate informatiile referitoare la activitatile autoritatilor publice locale sunt publice.

5.2 Incapacitate de plata; litigii; procese in curs

Emitentul nu a fost vreodata declarat in incapacitate de plata; nu a facut obiectul unei proceduri judiciare privind recuperarea unei creante restante si nici nu a facut obiectul unei proceduri de declarare a starii de faliment. Nu exista litigii de natura comerciala, nu exista procese in curs in care Emitentul sa apara ca parat.

5.3. Responsabilitatea privind intocmirea prospectului

Acest prospect de emisiune a fost realizat sub supravegherea consultantului financiar al emitentului, VMB Partners SA Bucuresti, societate privata romana, neafiliata cu intermediarul sau grupul de vanzare.

Toate informatiile continute in acest prospect au fost furnizate de catre Primaria Orasului Predeal prin personalul sau tehnic.

Consultantul financiar poate fi contactat prin Dl. Viorel Udma, Director General, VMB Partners SA, Str. Mircea Vulcanescu 9 Sector 1, Bucuresti, sau prin email (viorel_udma@VMBpartners.com).

5.4 Obtinerea si consultarea prospectului

Copii ale prospectului de oferta publica pot fi obtinute direct de la punctele de subscriere si de la societatea de intermediere. Achizitionarea de valori mobiliare care formeaza obiectul acestui prospect va fi obligatoriu insotita de declaratia cumparatorului referitoare la consultarea prospectului de oferta publica.

5.5 Anularea ofertei publice

In caz de constatare a unor neregularitati, oferta publica poate fi anulata in termen de 90 de zile de la data primirii la C.N.V.M. a raportului privind rezultatele acesteia.

Acest prospect de emisiune a fost alcatuit sub supravegherea consultantului financiar al Emitentului pe baza datelor puse la dispozitie de catre Emitent si a fost amendat de catre societatea de intermediere. Continutul prospectului a fost insusit in totalitatea sa de catre Emitent.