Mecanismul cursului valutar

Mecanismul cursului valutar

Cursul valutar reprezinta pretul unei monede nationale exprimat intr-o alta moneda. Pretul valutei se stabileste prin raportul cerere-oferta de pe piata valutara.

Cererea de valuta este determinata de cererea persoanelor fizice si juridice straine pentru bunurile si serviciile al caror pret este exprimat in valuta respectiva.

Oferta de valuta este determinata de cererea persoanelor fizice si juridice straine pentru bunurile si serviciile al caror pret este exprimat in valute straine.

Cotatia directa presupune determinarea cursului valutar ca raport intre valoarea unei unitati straine exprimata in unitati monetare nationale.

Ms = n x Mn

unde:

Ms = valoarea monedei straine;

Mn = valoarea monedei nationale.

Cotatia indirecta presupune determinareacursului valutar ca raport intre valoarea unei unitati monetare nationale exprimata in unitati monetare straine.

Clasificarea cursului valutar se face in functie de mai multe criterii, precum:

a)     in functie de modul de stabilire, avem:

curs oficial - stabilit de autoritatea monetara;

cursul pietei - este cursul practicat efectiv pe piata la un moment dat si se mai numeste curs valutar economic.

b)     in functie de modul de variatie, cursul este:

fix (legat) - sunt stabilite de autoritatile monetare ale statelor sau au aparut in urma unor interventii ale acestora pe piata valutara;

liber (flotant) - se stabilesc liber pe piata ca urmare a functionarii neinfluentate a mecanismului pietei si evolueaza in functie de cererea si oferta de valuta, pana se ajunge la un echilibru al pietei valutare;

in banda de fluctuatie - sunt cursuri care pot flota numai intre anumite limite.

In 1971 FMI a stabilit ca flotatia cursurilor valutare se pot incadra intre -2.25 si +2.25 fata de paritate.

Daca tendinta pe piata era de depasire a limitelor fixate, bancile centrale erau obligate sa intervina fie punand in vanzare din rezerva monetara valuta ceruta fie cumparand valuta prea mult ceruta.

O comparatie intre avantajele si dezavantajele cursurilor fixe si a celor flotante se prezinta astfel:

c)     in functie de utilizarea efectiva pe piata, se disting:

cursuri valutare reale de schimb - calculat pe baza puterii de cumparare;

cursuri valutare ale pietei - este cel practicat efectiv pe piata la un moment dat.

d)     in functie de pozitia bancii, putem distinge:

cursuri de vanzare;

cursuri de cumparare.

Acestea indica pretul la care o banca sau o casa de schimb valutar vinde sau cumpara valuta.

e)     in functie de momentul decontarii tranzactiei, avem:

cursuri la vedere (spot);

cursuri la termen (forward).

Cursul spot este cursul zilei in care se incheie tranzactia vanzare-cumparare de valuta.

Cursul forward este folosit pentru tranzactiile la termen. Acesta se stabilest in ziua incheierii tranzactiei ca un pret preconizat a fi realizat.

Influentele modificarii cursului valutar asupra operatiunilor de import-export sunt:

in cazul exporturilor:

aprecierea monedei nationale fata de valuta de contract, ceea ce dece la cresterea preturilor la export si implicit la scaderea exporturilor.

deprecierea monedei nationale fata de valuta de contract, situatie in care scad preturile la export si deci cresc exporturile.

In cazul importurilor::

Aprecierea monedei nationale fata de valuta de contract duce la scaderea preturilor la produsele importate si deci la cresterea exporturilor;

Deprecierea monedei nationale fata de valuta de contract are drept consecinta cresterea preturilor la produsele importate si scaderea importurilor.