EVALUARE productie incaltaminte barbati la SC Alfonso SA

UNIVERSITATEA "OVIDIUS"

CONTABILITATEA SI AUDITUL AFACERILOR SI INSTITUTIILOR PUBLICE

EVALUARE la SC Alfonso SA

- productie incaltaminte barbati-

I.Definirea misiunii de evaluare

Obiectul prezentei lucrari este evaluarea societatii   SC ''Alfonso ''S.A. Societatea analizata are ca obiect de activitate productia de incaltaminte pentru barbati .

Scopul evaluarii -contractarea unui credit in vederea extinderii activitatii.

Bazele lucrarii de evaluare constau in:

Bilantul contabil si Contul de profit si pierdere la 31.12.2005, respectiv 31.12.2006

II. Obiectul de activitate al sociatatii

SC ''Alfonso'' SA este o societate infiintata in 2001, al carei obiect de activitate il constituie productia de incaltaminte pentru barbati. Sociatetea este inregistrata la Registrul Comertului cu numarul J13/20180/1992 , RO 123456. Sediul firmei este in Constanta, str.Daciei, nr.8.

Forma de organizare a societatii este ca societate pe actiuni - actionarii fiind obligati doar la plata actiunilor. Din acest punct de vedere, pentru creditori firma este mai putin sigura, pentru ca debitele sunt garantate intr-o anumita limita. Firma are 5 actionari, pricipalul actionar - Dorneanu Bogdan - detinand pachetul majoritar 80% din totalul actiunilor, restul fiind distribuite in mod egal celorlalti actionari, respectiv cate 5%.

Conducerea acestei societati este asigurata de Adunarea Generala a Actionarilor care are competenta de a lua hotarari in toate domeniile de activitate ale societatii.

Majoritatea produselor comercializate de catre firma Alfonso SA sunt din materiale - piele naturala, piele sintetica de cea mai buna calitate - care respecta cerintele pietei. Materiile prime sunt procurate de pe piata interna.

Prin intermediul firmei din Italia - "Alegro" - firma analizata actioneaza pe piata italiana, cu posibilitati de extindere in strainatate.

Piata romaneasca este caracterizata de o concurenta puternica, existand atat firme autohtone cat si firme straine puternice.

Piata principala de desfacere este formata preponderent din societati de dimensiuni mici si mijlocii, reprezentand o clientela relativ sigura, iar riscul ca disparitia unui client sa genereze disfunctionalitati este foarte mic.

Firma isi distribuie produsele in toata tara, in marile orase ale tarii.

Socitatea comerciala detine dreptul de proprietate asupra cladirii in care isi desfasoara activitatea .Suprafata desfasurata a cladirii este de 1000 m

In patrimoniul societatii se regasesc masini si utilaje necesare activitatii de productie, mijloace de transport utilizate pentru aprovizionare si desfacere si alte imobilizari corporale. Societatea detine drept de proprietate asupra tuturor imobilelor si echipamentelor din dotare.

Pentru imobilizarile corporale aflate in dotare - cladiri, mijloace de transport - firma a incheiat contracte de asigurare cu SC Generali Asigurari, obligandu-se sa plateasca semestrial suma de 10.000 ron.

Firma are o piata de desfacere in toata tara, in magazine de prestigiu ca: SC Leonardo SA, SC Cerbul SA , SC BOMTIMES SA ,etc .Principalii furnizori de materii prime sunt: SC ABC SA, SC XYZ SRL. Majoritatea furnizorilor sunt agenti economici privati, de marime mijlocie. Furnizorii sunt in numar destul de mare astfel incat renuntarea la unul dintre ei sa nu afecteze productia.

Societatea are 40 de angajati cu carte de munca si 5 colaboratori.

Varsta medie a personalului este de 23 de ani, personal calificat 18 persoane, persoane necalificate 8.Societatea organizeaza periodic cursuri de perfectionare si pregatire. Organigrama este adecvata cu necesitatile reale ale firmei analizate, avand:

1 director economic care se ocupa cu aprovizionarea si cu relatiile cu clientii;

2 contabili care tin evidenta contabila a societatii ;

1 responsabil Resurse Umane - personal care se ocupa cu angajarea, organizarea cursurilor de perfectionare si calificarea a muncitorilor;

3 sefi sectie care coordoneaza activitatea la nivel de sectie;

33 muncitori calificati care lucreaza 8h pe zi.

III. Diagnosticul starii actuale a intreprinderii

Diagnosticul economico-financiar indeplineste un rol foarte important, deoarece ajuta la fundamentarea premiselor evaluarii, realizeaza functia de sintetizare in raportul de evaluare, reprezinta interfata intre diagnostic si evaluare.

Ea se efctueaza in scopul evidentierii punctelor forte si ale punctelor slabe ale activitatii interne ale organizatiei, precum si a oportunitatilor si pericolelor mediului ambiant extern care favorizeaza sau ameninta dezvoltarea acesteia, precum si cauzele care le-au generat.

Punctele slabe sunt:

Acoperire foarte redusa, cu doar 2 magazine in Constanta,

Datorita acestei acoperiri, cota de piata este mica, existand alte firme concurente cu cota de piata mai mare

Dotarile tehnice sunt modeste si nu corespund cu cele mai inalte tehnologii existente in domeniu. De aceea si capacitate de productie este mica. In vederea extinderii capacitatii de productie societatea intentioneaza sa contracteze un credit in valoare de 100.000 EURO

Punctele forte sunt:

Calitatea ridicata a produselor.

Are o buna reputatie interna si chiar internationala. Aceasta se datoreaza in parte si promovarii bune a imaginii firmei

Fluctuatia redusa a fortei de munca

Grad de inovare foarte ridicat.

Cresterea veniturilor totale anuale, chiar daca unele din activitatile firmei au o tendinta descrescatoare

Flexibilitate ridicata.

Orientarea spre un management participativ

Analizand atat punctele forte cat si cele slabe se poate spune ca pe ansamblu firma este un buna, dar sunt si unele imbunatatiri care se pot aduce.

Analizand situatia economico- financiara a societatii, principalii indicatori bilantieri calculati sunt :

1.situatia neta (SN):

Situatia neta calculata ca diferenta intre activul total si datoriile totale contractate da o prima evaluare (contabila) a intreprinderii la data inchiderii exercitiului. Aceasta ecuatie fundamentala a bilantului reda averea neta a actionarilor respectiv activul neangajat in datorii.

SN = Activ total - Datorii totale

SN = 7.771.700 - 5.800.000

SN = 1.971.700

capacitatea de autofinantare (CAF):

CAF = Rezultat net + Amortiz.si proviz.calculate

CAF = 1.287.900+1.000.000

CAF = 2.287.900

Capacitatea de autofinantare este un indicator ce reflecta potentialul financiar degajat de intreprindere in cadrul unei activitati rentabile la sfarsitul anului.

3. rata de rentabilitate financiara (Rf):

Rf = (Profit net/Capitaluri proprii)*100

Rf = (1.287.900/ 1.500.000 )*100

Rf = 85.86%

O rata de rentabilitate financiara de 85.86% demonstreaza capacitatea intreprinderii de a se descurca in conditii de concurenta pe piata si intr-un mediu economic incert. Aceste date pot atrage eventual noi actionari, daca firma ar cauta noi surse de finantare, fiind mai rentabil sa investesti in aceasta firma decat sa depui banii la o banca.

4.rata de lichiditate generala sau patrimoniala (Rlg):

Rlg = Activ circulant/Datorii t.s

Rlg = 2.961.000/2.400.000

Rlg = 1,24

Valoarea ratei de lichiditate generala se apreciaza a fi satisfacatoare ( RlgI[1,2 , 1,8] ). Aceasta rata reflecta capacitatea de plata a ciclului de exploatare, posibilitatea elementelor patrimoniale curente de a se transforma in lichiditati pe termen scurt pentru a onora obligatiile de plata.

rata de lichiditate imediata (Rli):

Rli = Disponibilitati/Datorii t.s

Rli = 2.040.000/2.400.000

Rli = 0.85

Valoarea ratei de lichiditate imediata se apreciaza a fi satisfacatoare. Aceasta rata caracterizeaza capacitatea de plata instantanee a datoriilor, tinand cont de disponibilitatile existente.

rata solvabilitatii (Rs):

Rs = Activ total/Datorii totale

Rs = 7.771.700/4.800.000

Rs = 1.61

Se apreciaza ca valoarea ratei solvabilitatii este buna ( Rs > 1,5 ). Astfel, firma are capacitatea de a isi achita la scadenta obligatiile banesti, atat cele imediate, cat si cele indepartate.

Din analiza acestor indicatori, se contata ca firma are o apreciere satisfacatoare.

Situatiile financiare la data de 31.12.2006 se prezinta astfel:

Bilant contabil la 31.12.2004 Ron

Cont de profit si pierdere Ron

IV Metode de evaluare

Metoda activului net contabil

Metoda activului net contabil se bazeaza pe urmatoarea formula:

ANC = ATC - DTC

unde: ANC - valoarea activului net contabil

ATC - valoarea activului total corectat

DTC - valoarea datoriilor totale corectate

Conform acestei definitii, patrimoniul, echivalent cu activul net contabil, are in vedere exclusiv elementele reflectate in bilant, fie ca participa sau nu la procesul de exploatare. Exista doua posibilitati de calcul a valorii patrimoniului astfel definit: fie prin scaderea valorii datoriilor din activul total, fie prin adunarea elementelor ce reprezinta capitalul propriu si deci cuvenit actionarilor (capital social, prime legate de capital, diferente din reevaluari, rezervele, profitul reinvestit, diferite fonduri proprii etc.). Nu trebuie luate in calcul elementele puse la dispozitia intreprinderii de actualii ei actionari, destinate intaririi fondurilor proprii, dar care nu se afla inca in proprietatea acestora, cum ar fi avansuri in conturile actionarilor, conturile blocate, conturile de actionariat.

Altfel spus aceasta metoda trebuie sa nu ia in considerare "non-valorile" ce apar in bilantul contabil, respectiv cheltuielile efectuate in avans etc.

In acest sens sunt necesare cateva corectii asupra activului, si anume:

Cladirea ocupa o suprafata de 1.000 m', costul unui m de constructie fiind de 5.000 ron. Durata de viata ramasa a cladirii este de 25 de ani, iar durata de viata consumata este de 5 ani. Cladirea este supradimensionata cu 15% fata de necesitatile actuale si de perspectiva.

Vc = Sc*Cm *(1 - Kuz)*(1 - Ka)

unde: Vc - valoarea corectata a cladirii

Sc - suprafata ocupata de cladire

Cm - costul unui metru patrat de constructie

Kuz - coeficient de uzura

Ka - coeficient de adecvare

Kuz = 5/30 = 17%

Vc = 1.000*5.000*(1 - 0,17)*(1 - 0,15) = 3.527.500

Valoarea de piata a unor mijloace fixe similare celor evaluate este de 3.000.000. Mijloacele fixe au fost puse in functiune in urma cu 5 ani, avand un grad de uzura de 50%.

Vmf = Vp*(1 - Kuz)

unde: Vmf - valoarea corectata a mijloacelor fixe

Vp - valoarea de piata a unor mijloace fixe similare

Kuz - coeficient de uzura

Vmf = 3.000.000*0,5 = 1.500.000

Valoarea de piata a altor imobilizari corporale similare celor evaluate este de 1.600.000 ron. Alte imobilizari corporale au fost puse in functiune in urma cu 5 ani, avand un grad de uzura de 50%.

Vic = Vp*(1 - Kuz)

unde: Vic- valoarea corectata a imobilizarilor corporale

Vp - valoarea de piata a imobilizarilor corporale

Kuz - coeficient de uzura

Vic = 1.600.000*0,5 = 800.000 ron

Imobilizarile financiare raman constante.

Stocurile de materii prime sunt evaluate in continuare la costul istoric, respectiv 230.000 ron.

75 % din produsele finite( 1200buc) vor fi vandute la pretul de 150ron/buc iar restul de 25% (400 buc ) vor fi vandute la pretul de 100 ron

Valoarea corectata = (1200*150ron)+(400*100ron)= 180.000

Clientii si alte creante sunt 100% in cadrul termenului de incasare, asadar se mentin la valoarea contabila

Disponibilitatile sunt evaluate in continuare la valoarea lor contabila

Datoriile vor fi evaluate la rata dobanzii de pe piata (25%).

Valoarea corectata = 5.800.000*1,25 = 7.250.000 ron

- mii lei -

Activ net contabil: ANC=1.728.500 RON

Metoda bazata pe randament

Metoda bazata pe randament are ca scop determinarea valorii de rentabilitate a intreprinderii (Vr).

Vr = CB/i

unde: CB - capacitatea beneficiara (se calculeaza ca medie aritmetica a profiturilor nete previzionate)

i-rata de capitalizare

Perioada de perviziune este de 5 ani. Se considera anul N anul de baza (2000), iar urmatorii ani reprezinta anii de previziune.

Presupunem ca cifra de afaceri va creste in primii 3 ani cu 8%, iar in ultimii 2 ani va scadea cu 3%, ea incercand o crestere de doar 5%.

CAN+1 = 5.508.000

CAN+2 = 5.948.640

CAN+3 = 6.424.531

CAN+4 = 6.745.758

CAN+5 = 7.083.046

Cheltuielile materiale cresc proportional cu cresterea cifrei de afaceri, deoarece creste productia, obtinandu-se astfel:

Chelt.mat.N+1 = 2.052.000

Chelt.mat.N+2 = 2.216.160

Chelt.mat.N+3 = 2.393.453

Chelt.mat.N+4 = 2.513.126

Chelt.mat.N+5 = 2.638.782

Cheltuielile cu lucrarile si serviciile executate de terti(alte cheltuieli de exploatare) vor creste cu 5% anual, obtinandu-se astfel:

Chelt.tertiN+1 = 105.000

Chelt.tertiN+2 = 110.250

Chelt.tertiN+3 = 115.763

Chelt.tertiN+4 = 121.551

Chelt.tertiN+5 = 127.629

Cheltuielile cu impozite, taxe si varsaminte asimilate vor ramane constante in termeni reali, deoarece se remarca in politica statului o tendinta constanta in ceea ce priveste impozitele indirecte (taxa pe cladiri, etc).

Cheltuielile salariale vor creste cu 3%, deoarece societatea vrea sa-si stimuleze salariatii acordandu-le prime in conditiile in care firma isi creste cifra de afaceri, iar scaderea la 5% nu afecteaza salariatii. Astfel, cheltuielile cu personalul vor fi:

Chelt.sal.N+1 = 216.300

Chelt.sal.N+2 = 222.789

Chelt.sal.N+3 = 229.473

Chelt.sal.N+4 = 236.357

Chelt.sal.N+5 = 243.448

Cheltuielile cu amortizarile vor creste, deoarece intreprinderea va mai achizitiona utilaje pentru a-si putea mari productia. In aceste conditii, cheltuielile vor creste cu 2%, astfel:

Chelt.amortizN+1 = 1.020.000

Chelt.amortizN+2 = 1.040.400

Chelt.amortizN+3 = 1.061.208

Chelt.amortizN+4 = 1.082.432

Chelt.amortizN+5 = 1.104.081

- mii lei -

CB = (PNN+1 + PNN+2 + PNN+3 + PNN+4 + PNN+5)/5

CB = 1.335.600+1.541.148+1.763.531+2.004.107+2.162.768+2.329.477

Vr = 11.136.631

Valoarea finala a firmei (V), se calculeaza ca medie aritmetica a valorilor obtinute prin cele doua metode de evaluare folosite:

V = ( ANC + Vr )/2

V =( 11.136.631+1.728.500)/2 = 12.865.131/2=6.432.566

CONCLUZIE:

Firma SC Alfonso S.A., este o societate profitabila atat pe termen scurt, cat si pe termen lung, putand contracta credite de la banci, fara riscul de a nu le mai putea inapoia.

Oricare ar fi metoda folosita, firma analizata are o valoare pozitiva si destul de substantiala, astfel incat sa atraga orice investitor.