Probleme Rezolvate Finante

Problema 1.

1. Se incheie un contract pentru cumpararea unei optiuni put pentru 100 actiuni cu o prima de 6500 lei, la un pret de exercitiu de 1100 lei pe actiune si o scadenta de trei luni. Care va fi castigul sau pierderea cumparatorului optiunii, daca la scadenta cursul unei actiuni va fi de 1000 lei?

Cr= (Pmr -Pf)x nr. Actiuni unde

Cr- castig real

Pmr- pragul minim de rentabilitate

Pf- pret de inchidere

Pmr= Pex-Pu= 1100- (6500/100)=1100-65= 1035 lei/ actiune

Cr= (1035-1000) x100 = 3500

Problema 2.

Se incheie un contract pentru vanzarea unei optiuni call pentru 100 actiuni cu o prima de 8500 lei, la un pret de exercitiu de 1400 lei pe actiune si o scadenta de trei luni. Care va fi castigul sau pierderea vanzatorului optiunii, daca la scadenta cursul unei actiuni va fi de 1500 lei?

Pmr= Pex + Pu = 1400+ (8500/100)=1400+85= 1485 lei/ actiune

Pr = (Pf-Pmr)x nr. Actiuni = (1500-1485) x100= 1500 lei

unde Pr -pierderea reala la scadenta

Problema 3

Indicatorii de caracterizare a cheltuielilor publice

1. Ponderea cheltuielilor publice in PIB

2. Cheltuieli publice medii pe un locuitor

3. Ponderea unei anumite categorii de cheltuieli publice in totalul acestora

4. Modificarea absoluta a cheltuielilor publice in perioada n fata de n-1

5. Modificarea relativa a cheltuielilor publice in perioada n fata de n-1

6. Modificarea ponderii cheltuielilor publice in PIB in perioada n fata de n-1

7. Modificarea nivelului mediu al cheltuielilor publice pe locuitor in perioada n fata de n-1

8. Modificarea structurii cheltuielilor publice in perioada n fata de n-1

Se considera urmatoarele date referitoare la un stat:

Calculati indicatorii de caracterizare a cheltuielilor publice (cei 8 de mai sus).

1. ponderea cheltuielilor publice in PIB

P_c/PIB= (C / PIB ) x 100

-pentru anul 2006 P_c/PIB = (193 / 1479) x 100 = 13,05 %

-pentru anul 2007 P_c/PIB = (263/2111) x 100 = 12,45 %

2. calcularea cheltuielii publice medii pe un locuitor

C_loc = C / populatie 

Pentru anul 2006 :

-pentru cheltuieli publice totale :

C_loc = C / populatie = 193 / 14,1 = 13,68

-pentru cheltuieli curente :

C_loc = C / populatie = 123 / 14,1 = 8,72

-pentru cheltuieli de capital :

C_loc = C / populatie = 32 / 14,1 = 2,26

-pentru imprumuturi acordate :

C_loc = C / populatie = 20 / 14,1 = 1,42

Cheltuielile publice totale = cheltuieli curente + cheltuieli de capital + imprumuturi acordate + rambursari de credite ,

Deci

Rambursari de credite = cheltuieli publice totale - (cheltuieli curente + cheltuieli de capital + imprumuturi acordate)

Rambursari de credite 2006 = 193 - (123 + 32 + 20) = 193 - 175 = 18

Rambursari de credite 2007 = 263 - (173 + 41 + 27) = 263 - 241 = 22

-pentru rambursari de credite

C_loc = C / populatie = 18 / 14,1 = 1,27

Pentru anul 2007 :

-pentru cheltuieli publice totale :

C_loc = C / populatie = 263 / 14,8 = 17,77

-pentru cheltuieli curente :

C_loc = C / populatie = 173 / 14,8 = 11,69

-pentru cheltuieli de capital :

C_loc = C / populatie = 41 / 14,8 = 2,77

-pentru imprumuturi acordate :

C_loc = C / populatie = 27 / 14,8 = 1,82

-pentru rambursari de credite

C_loc = C / populatie = 22 / 14,8 = 1,49

3. ponderea unei anumite categorii de cheltuieli publice in totalul acestora

Ponderea cheltuielilor curente in cheltuieli publice totale

pentru anul 2006 :   (123 / 193 ) x 100 = 63,73 %

- pentru anul 2007 : (173 / 263) x 100 = 65,78 %

Ponderea cheltuielilor de capital in cheltuielile publice totale :

- pentru anul 2006 : (32 / 193) x 100 = 16,58 %

- pentru anul 2007 : (41 / 263) x 100 = 15,59 %

Ponderea imprumuturilor acordate in cheltuieli publice totale

-pentru anul 2006 : (20 / 193) x 100 = 10,36 %

-pentru anul 2007 : (27 / 263) x 100 = 10,27 %

Ponderea rambursarilor de credite in cheltuieli publice totale :

-pentru anul 2006 : (18 / 193) x 100 = 9,33 %

-pentru anul 2007 : (22 / 263) x 100 = 8,36 %

4. modificarea absoluta a cheltuielilor publice in perioada 2007 fata de 2006

-cheltuieli publice totale = 263 - 193 = 70

-cheltuieli curente = 173 - 123 = 50

-cheltuieli de capital = 41 - 32 = 9

-imprumuturi acordate = 27 - 20 = 7

-rambursari de credite = 22 - 18 = 4

5. modificarea relative a cheltuielilor publice in perioada 2007 fata de 2006

-cheltuieli publice totale = [(263 - 193 ) / 193 ] x 100 = 36,27 %

-cheltuieli curente = [(173 - 123) / 123] x 100 = 40,65 %

-cheltuieli de capital = [(41 - 32) / 32] x 100 = 28,13 %

-imprumuturi acordate = [(27 - 20) / 20 ] x 100 = 35 %

-rambursari de credite = [(22 - 18) / 18 ] x 100 = 22,22 %

6. modificarea ponderii cheltuielilor publice in PIB in perioada 2007 fata de 2006

[ (263/2111) x 100 ] - [ (193 / 1479) x 100 ] = 12,46 - 13,05 = - 0,59 % ,deci are loc o descrestere a cheltuielilor publice in 2007 fata de 2006

7. modificarea nivelului mediu al cheltuielilor publice pe locuitor in perioada 2007 fata de 2006

17,77 - 13,68 = 4,09

8. modificarea structurii cheltuielilor publice in perioada 2007 fata de 2006

-cheltuieli curente : 65,78 - 63,73 = 2,05 % -deci cheltuielile curente au crescut

-cheltuieli de capital : 15,59 - 16,58 = - 0,99 %-deci cheltuielile de capital au scazut

-imprumuturi acordate : 10,27 - 10,36 = - 0,09 %-deci imprumuturile acordate au scazut

-rambursari de credite : 8,36 - 9,33 = - 0,96 % - deci rambursarile de credite au scazut

Problema 4

Calculati structura cheltuielilor publice totale ale statului A grupate pe criterii economice si determinati mutatiile care au avut loc in cadrul acestora in anul 1 comparativ cu anul 0, pe baza urmatoarelor date:

1. ponderea cheltuielilor curente in cheltuielile publice totale

-pentru anul 0: (783/918) x 100 = 85,29 %

-pentru anul 1: (1575 / 1729) x 100 = 91,09 %

91,09 - 85,29 = 5, 8 % cheltuielile curente au crescut in anul 1 fata de anul 0.

2. ponderea cheltuielilor de capital in cheltuielile publice totale :

-pentru anul 0: (60/918) x 100 = 6,54 %

-pentru anul 1: (129 / 1729) x 100 = 7,46 %

7,46 - 6,54 = 0,92 -cheltuielile de capital au crescut in anul 1 fata de anul 0.

3. ponderea cheltuielilor materiale si serviciilor in cheltuielile curente

-pentru anul 0: (193/783) x 100 = 24,65 %

-pentru anul 1: (346 / 1575) x 100 = 21,96 %

21,96 - 24,65 = - 2,69 % -cheltuielile materiale si cu serviciile au scazut in anul 1 fata de anul 0.

4. ponderea cheltuielilor de personal in cheltuielile curente

-pentru anul 0: (203 / 783) x 100 = 25,93 %

-pentru anul 1: (415 / 1575) x 100 = 26,34 %

26,34 - 25,93 = 0,41-cheltuielile de personal au crescut in anul 1 fata de anul 0.

5. ponderea subventiilor in cheltuielile curente :

-pentru anul 0: (82 / 783) x 100 = 10,47 %

-pentru anul 1: (165/1575) x 100 = 10,47 %

10,47 - 10,47 = 0 -subventiile in cheltuielile curente au ramas la fel.

6. ponderea transferurilor in cheltuielile curente

-pentru anul 0: (138 / 783) x 100 = 17,62 %

-pentru anul 1: (303 / 1575) x 100 = 19,23 %

19,23 - 17,62 = 1,61 % -transferurile in cadrul cheltuielilor curente au crescut in anul 1 fata de anul 0

7. ponderea primelor in cheltuielile curente

-pentru anul 0: (4 / 783) x 100 = 0,51 %

-pentru anul 1: (15 /1575) x 100 = 0,95 %

0,95 - 0,51 = 0,44 % -primele in cadrul cheltuielilor curente au crescut in anul 1 fata de anul 0.

8. ponderea dobanzilor aferente datoriei publice in cheltuielile curente

-pentru anul 0: (161 / 783) x 100 = 20,56 %

-pentru anul 1: (312 / 1575) x 100 = 19,80 %

19,80 - 20,56 = - 0,76 % -dobanzile aferente datoriei publice au scazut in anul 1 fata de anul 0.

Problema 5

. Cheltuielile social-culturale din Romania:

I.         Calculati ponderea fiecarui tip de cheltuiala social-culturala in:

total cheltuieli publice

PIB

Total cheltuieli publice social culturale

II.       Calculati evolutia lor de la un an la altul (in marime absoluta si relativa)

III.     Calculati modificarea structurii cheltuielilor pentru invatamant in total cheltuieli publice.

I. Ponderea fiecarui tip de cheltuiala social culturala :

ponderea cheltuielilor pentru invatamant in total cheltuieli publice

anul 2004 : (15317,6 / 291078,1) x 100 = 5,26 %

anul 2005 : (17313,3 / 351320,6) X 100 = 4,92 %

ponderea cheltuielilor pentru sanatate in total cheltuieli publice

anul 2004 : (12415 / 291078,1) x 100 = 4,26 %

anul 2005 : (12316 / 351320,6) x 100 = 3,50 %

ponderea cheltuielilor pentru cultura , culte si activitate sportiva in total cheltuieli publice

anul 2004 : (4792,5 / 291078,1 ) x 100 = 1,64 %

anul 2005 : (7054,7 / 351320,6) x 100 = 2 %

ponderea cheltuielilor pentru asistenta sociala in total cheltuieli publice

anul 2004 : (32567,5 / 291078,1) x 100 = 11,18 %

anul 2005 : (46104,4 / 351320,6) x 100 = 13,12 %

-ponderea cheltuielilor pentru invatamant in PIB

anul 2004 : (15317,6 / 1767242,8) x 100 = 0,86 %

anul 2005 : (17313,3 / 2341400) x 100 = 0,73 %

-ponderea cheltuielilor pentru sanatate in PIB

anul 2004 : (12415 / 1767242,8) x 100 = 0,70 %

anul 2005 : (12316 / 2341400) x 100 = 0,52 %

-ponderea cheltuielilor pentru cultura , culte si activitate sportiva in PIB

anul 2004 : (4792,5 / 1767242,8) x 100 = 0,27 %

anul 2005 : (7054,7 / 2341400) x 100 = 0,30 %

-ponderea cheltuielilor pentru asistenta sociala in PIB

anul 2004 : (32567,5 / 1767242,8) x 100 = 0,18 %

anul 2005 : (46104,4 / 2341400) x 100 = 1,96 %

Ponderea fiecarui tip de cheltuiala social culturala  in total cheltuieli publice social culturale

Total chelt.publice soc-cult in 2004 =

Total chelt.publice soc-cult in 2005

-pondera cheltuielilor pentru invatamant in total cheltuieli publice social culturale

anul 2004 : (15317,6 / 65092,6) x 100 = 23,53 %

anul 2005 : (17313,3 / 82788,4) x 100 = 20,91 %

-ponderea cheltuielilor pentru sanatate in total cheltuieli publice social culturale

anul 2004 : (12415 / 65092,6) x 100 = 19,07 %

anul 2005 : (12316 / 82788,4) x 100 = 14,87 %

-ponderea cheltuielilor pentru cultura , culte si activitate sportiva in total cheltuieli publice social culturale

anul 2004 : (32567,5 / 65092,6) x 100 = 50,03 %

anul 2005 : (7054,7 / 82788,4) x 100 = 8,52 %

-ponderea cheltuielilor pentru asistenta sociala in total cheltuieli publice social culturale

anul 2004 : (32567,5 / 65092,6) x 100 = 50,03 %

anul 2005 : (46104,4 / 82788,4) x 100 = 55,69 %

II.  Evolutia cheltuielilor de la un an la altul :

-evolutia cheltuielilor in marime absoluta

cheltuieli pentru invatamant :

17313,7 - 15317,6 = 1995,7 - au crescut

cheltuieli pentru sanatate :

12316 - 12415 = - 99 - au scazut

cheltuieli pentru cultura, culte si activitate sportiva :

-- au crescut

cheltuieli pentru asistenta sociala :

46104,4 - 32567,5 = 13536,9 -- au crescut

-evolutia cheltuielilor in marime relativa

cheltuieli pentru invatamant :

[(17313,3 - 15317,6) / 15317,6] x 100 = 13,02 % - au crescut

cheltuieli pentru sanatate :

[(12316 - 12415) / 12415] x 100 = - 0,79 % - au scazut

cheltuieli pentru cultura, culte si activitate sportiva :

[(7054,7 - 4792,5) / 4792,5] x 100 = 47,20 % - au crescut

cheltuieli pentru asistenta sociala :

[(46104,4 - 31567,5) / 32567,5 ] x 100 = 41,56 % - au crescut

III. Modificarea structurii cheltuielilor pentru invatamant in total cheltuieli publice :

anul 2004 : (15317 /291078,1) x 100 = 5,26 %

anul 2005 : (17313,3 / 351320,6) x 100 = 4,92 %

[(4,92 - 5,26) / 5,26] x 100 = - 6,46 --ponderea cheltuielilor pentru invatamant in total cheltuieli publice a scazut in 2005 fata de 2004

Problema 6

1. Se cunosc urmatoarele date privind veniturile bugetului de stat, pe 2005:

impozit pe profit:39396

impozit pe venit: 59154

TVA: 90221

Alte impozite directe: 8522

Accize: 45880

Taxe vamale: 8163

Alte impozite indirecte: 28816

Venituri nefiscale: 16877

Venituri din capital: 551

Incasari din rambursarea imprumuturilor acordate: 238

Sa se determine:

1. valoarea impozitelor directe, a impozitelor indirecte, a veniturilor fiscale, a veniturilor curente si a veniturilor totale
2. structura veniturilor totale, precum si a veniturilor fiscale, a impozitelor directe si a impozitelor indirecte.

Impozite directe = impozit pe profit + impozit pe venit + alte impozite directe

Impozite directe = 39396 + 59154 + 8522 = 107072

Impozite indirecte = TVA + accize + taxe vamale + alte impozite indirecte

Impozite indirecte = 90221 + 45880 + 8163 + 28816 = 173080

Venituri fiscale = impozite directe + impozite indirecte

Venituri fiscale = 107072 + 173080 = 280152

Venituri curente = venituri fiscale + venituri nefiscale

Venituri curente = 280152 + 16877 = 297029

Venituri totale = venituri curente + venituri din capital + incasari din rambursarea imprumuturilor acordate.

Venituri totale = 297029 + 551 + 238 = 297818

Venituri totale = venituri curente + venituri din capital + donatii + incasari din rambursarea imprumuturilor acordate

Venituri totale = 297818 din care :

venituri curente = 288507 -- (288507 / 297818) x 100 = 96,87 %

venituri din capital = 551 -- (551 / 2978180 x 100 = 0,18 %

incasari din rambursarea imprumuturilor acordate = 238-- (238 / 297818) x 100 = 0,08 %

Venituri fiscale = impozite directe + impozite indirecte

Venituri fiscale = 280152 din care :

impozite directe = 107072 -- (107072 / 280152) x 100 = 38,22 %

impozite indirecte = 173080 -- (173080 / 280152) x 100 = 61,78 %

Impozite directe = impozit pe profit + impozit pe venit + alte impozite directe

Impozite directe = 107072 din care :

impozit pe profit = 39396 -- 939396 / 107072) x 100 = 36,79 %

impozit pe venit = 59154 -- (59154 / 107072) x 100 = 55,25 %

alte impozite directe = 8522 -- (8522 / 107072) x 100 = 7,95 %

Impozite indirecte = TVA + accize + taxe vamale + alte impozite indirecte

Impozite indirecte = 173080 din care :

TVA = 90221 --- (90221 / 173080) x 100 = 52,13 %

accize = 45880 --- (45880 / 173080) x 100 = 26,50 %

taxe vamale = 8163 ---- (8163 / 173080) x 100 = 4,72 %

alte impozite indirecte = 28816 ---- (28816 / 173080) x 100 = 16,65 %

Problema 7

In luna februarie 2006 o persoana fizica angajata a unei institutii publice obtine un salariu de baza in valoare de 720 ron si sporuri in valoare de 265 ron. Salariatul are in intretinere doi copii minori. Calculati impozitul pe salariu platit.

Salariul de baza = 720 RON

Sporuri = 265 RON

Venitul brut = salariul de baza + sporuri

Venitul brut = 720 + 265 = 985 RON

Venitul net = venitul brut - contributii sociale angajat

Contributii sociale angajat

-asigurari somaj = 0,5 % la salariul de baza -in cazul nostru =3,6 RON

-contributie aigurari sociale = 9,5 % la venitul brut - in cazul nostru =93,57 RON

-contributie la asigurarile sociale de sanatate 6,5 % la venitul brut - in aczul nostru =64 RON

Venitul net = 985 - (3,6 + 93,57 + 64) = 985 - 161,17 = 823,83 RON

Venitul impozabil = venitul net - deduceri personale

Deducerile personale sunt : 250 + 100 + 100 = 450 ( cu 2 copii minori in intretinere)

Venitul impozabil = 823,82 - 450 = 373,83 RON

Impozit pe venit = 16 % , deci impozitul platit pe salariu in cazul nostru= 59,81 RON

Problema 8

O societate comerciala efectueaza urmatoarele operatiuni:

- achizitie materii prime in valoare de 5 mil lei, inclusiv TVA

- servicii de care beneficiaza societatea respectiva de 2 mil, exclusiv TVA

- desfaceri de marfuri la intern, 10 mil, inclusiv TVA

- desfaceri de marfuri cu plata in rate de 50 mil, exclusiv TVA, pentru care se primeste un avans de 60%, restul fiind achitat in rate in lunile urmatoare.

Calculati TVA de plata sau de incasat de la bugetul de stat.

Tva colectata pentru desfacere de marfuri la intern :

(10 mil / 1,19) = 8,4 mil

=>10 mil - 8,4 mil = 1,6 mil

Tva colectata pentru desfacere de marfuri cu plata in rate :

(60/100) x 50 mil = 30 mil

=>(19/100) x 30 mil = 5,7 mil

TVA colectata total :

1,6 mil + 5,7 mil = 7,3 mil

TVA deductibila pentru achizitie materii prime

(5 mil /1,19) = 4,2 mil

=>5 mil - 4,2 mil = 0,8 mil

TVA deductibila pentru servicii

(19/100) x 2 mil = 0,38 mil

TVA deductibila total :

0,8 mil + 0,38 mil = 1,18 mil

==> TVA colectata > TVA deductibila ,

=>:

TVA de plata = Tva colectata - TVA deductibila

TVA de plata = 7,3 mil - 1,18 mil = 6,12 mil

Problema

Care din urmatoarele sume este mai mare (FA_10,5 = 0,621; FAA_10,7 = 4,868; FA_10,1 = 0,909):

a.      2000 RON primiti acum

b.      2300 RON primiti peste un an

c.      3000 RON ce urmeaza sa fie primiti peste 5 ani, in conditiile unei rate constante a dobanzii de 10%

d.      260 RON primiti la finele fiecaruia din urmatorii 7 ani

1. VP = 2000   ron

2. VP = VV x FA_10,1

VP = 2300 x 0,909 = 2090,7 ron

c. VP = VV x FA_10,5

VP = 3000 x 0,621 = 1863 ron

d. VP = C x FAA_10,7

VP = 260 x 4,868 = 1265,68 ron

=> : mai mare este suma de la punctual b: 2300RON primiti peste un an.

Problema

Pasivul bilantului se prezinta in urmatoarea structura:

capitaluri proprii: 8,0 mil. lei

obligatii curente (decontari cu personalul, impozite, contributii si taxe, furnizori): 2,0 mil. lei;

imprumuturi pe termen scurt: 0,5 mil. lei,

imprumuturi pe termen mediu: 0,7 mil. lei,

imprumuturi pe termen lung: 0,4 mil. lei.

Calculati si comentati valorile pentru: capitalul permanent; nivelul ratei de indatorare la termen; marimea ratei de indatorare generala; rata autonomiei financiare.

Capitalul permanent = capital propriu + imprumuturi pe termen mediu + imprumuturi pe   termen lung

Capitalul permanent = 8 + 0,7 + 0,4 = 9,1

Rata de indatorare la termen = (credite pe termen mediu si lung / capitaluri proprii ) x 100

Rata de indatorate la termen = [(0,7 + 0,4) / 8] x 100 = 13,75 %

Rata de indatorare generala = (datorii totale / capital total (sau total pasiv)

Rata de indatorare generala = [(2+0,5+0,7+0,4) / (8+2+0,5+0,7+0,4)] x 100 = 31,03 %

Rata autonomiei financiare = (datorii pe termen scurt, mediu si lung / capital propriu) x 100

Rata autonomiei financiare = [(0,5+0,7+0,4) / 8] x 100 = 20 %

Problema

Care este cresterea capitalului propriu al unei firme, daca din bilantul de la sfarsitul exercitiului financiar se poate constata ca activul total a crescut cu 2 mil. lei fata de inceputul exercitiului, iar datoriile totale au scazut cu 3 mil. lei?

Capitalul propriu = Active - Datorii sau CP = A - D

CP = (A + 2) - (D - 3) ,

=>CP = (A - D) + 5 :

=>Capitalul propriu a crescut cu 5 mil lei

Problema

Pentru o firma, raportul Active/Capitaluri proprii este de 115%. Care va fi valoarea raportului Datorii totale/Capitaluri proprii?

Active = Capitalul propriu + datorii totale sau A = CP + D

A/CP = CP/CP + D/CP

A/CP = 1 + D/CP

D/CP = A/CP -1

D/CP = 115 - 1 = 114

D/CP = 114 %

Problema

O firma doreste sa puna de o parte intr-un cont al fondului de amortizare o suma egala la finele fiecarui an, pentru care primeste o dobanda de 10% pentru urmatorii 5 ani. Firma vrea sa obtina in acest cont la finele celor 5 ani, 5 milioane RON pentru a rascumpara obligatiunile emise. Cat trebuie sa depuna in cont la finele fiecarui an? (FCA_10,5 = 6,105; FAA_5,10 = 7,722; FC_5,10 = 1,629; FA_10,5 = 0,621).

VAA = S x FCA_r,n 

unde :   VAA - valoarea viitoare a anuitatii

S - anuitatea

FCA_r1n - factorul de compunere al anuitatii

r - rata dobanzii aferenta fiecarei perioade

n - numarul de perioade

VAA = 5 mil ron

r = 10 %

n = 5 ani

FCA_10,5 = 6,105

5 = S x 6,105

=>S = 5 / 6,105 = 0,819

=>S = 0,819 mil ron

Problema

O firma imprumuta 100 mii RON ce trebuie rambursati in 4 plati egale (care includ rata si dobanda) la finele fiecaruia din urmatorii 4 ani. Creditorul solicita o rata anuala a dobanzii de 10% care se calculeaza la soldul imprumutului de la finele fiecarui an. Calculati suma ce va fi platita in fiecare an de firma, care include rata de credit si dobanda. (FCA_4,10 = 12,006; FAA_10,4 = 3,170; FC_10,4 = 1,464; FA_4,10 = 0,676).

VPA = S x FAA_r,n

unde : VPA - valoarea prezenta a anuitatii

S - anuitatea

FAA_r,n - factorul de actualizare al anuitatii

r - rata dobanzii

n - numarul de perioade

VPA = 100 mii ron

r = 10 %

n = 4 ani

FAA_10,4 = 3,170 100 = S x 3,170 S = 100 / 3,170 = 31,55 S = 31,55 mii ron

Problema

O societate comerciala are un capital social in suma de 170 mii lei, valoarea nominala a unei actiuni fiind de 10 lei. Capitalizarea bursiera a actiunilor este de 238 mii lei, iar Adunarea Generala a Actionarilor decide cresterea capitalului cu 130 mii lei printr-o emisiune de actiuni noi, pe care le vinde cu prima de emisiune de 3 lei pe actiune. Calculati:

1. numarul de actiuni initiale si valoarea de piata;
2. numarul de actiuni noi emise si valoarea de emisiune;
3. valoarea de piata a unei actiuni, dupa cresterea de capital.

A. Capitalul social = Numar actiuni x Valoarea nominala/actiune

170000 = Numar actiuni x 10 lei/actiune

Numar actiuni = 170000 / 10 = 17000 actiuni

Capitalizarea bursiera = Numar de actiuni x valoarea de piata/actiune

238000 = 17000 x Valoarea de piata

Valoarea de piata = 238000 / 17000 = 14 lei/actiune

B. Pretul de emisie = Valoarea nominala/actiune + prima de emisiune

Pretul de emisie = 10 + 3 = 13 lei/actiune

130000 = numar actiuni emise x 13 lei/actiune

Numar actiuni emise = 130000 / 13 = 10000 actiuni emise

C.

VP = [(NxC) + (nxPE) / (N + n)] :

C - valoarea de piata a actiunilor vechi

N - numar actiuni vechi

n - numar actiuni noi

PE - pretul de emisie al actiunilor noi

VP = [(17000 x 14) + (10000 x 13) / 27000] = 368000/27000 = 13,63 lei/actiune

Problema

Daca se depune capital la inceputul anului intr-o banca pe o per. de 3 ani, astfel: 100 mii um in primul an, 200 mii um in al doilea an, 50 mii um in al treilea an, iar dobanzile anuale sunt de 10%, 20%, respectiv 30%, determinati suma detinuta de inv. la sfarsitul anului 3.

S_i i = 1 ;3 - suma detinuta de investitor la sfarsitul fiecarui an

S₁ = 100 + (10 / 100) x 100 = 100 + 0,1 x 100 = 100 + 10 = 110

S₂ = S₁ + 200 + 20/100 (S₁ + 200) = 110 + 200 + 0,2 (110 + 200) = 310 + 0,2 x 310 = 372

S₃ = S₂ + 50 + 30/100 x (S₂ + 50) = 372 + 50 + 0,3 (372 + 50) = 422 + 0,3 x 422 = 548,6

S₁ = 110 u.m.

S₂ = 372 u.m.

S₃ = 548,6 u.m.

Problema

Un imprumut obligatar are o valoare nominala de 1000 um pe obligatiune si o dobanda de 10%, rambursabil in 6 ani. Calculati prima de emisiune, daca rambursarea se face la sfarsitul perioadei, iar rata de actualizare este de 11%.

PE = VN - VE

PE - prima de emisie

VN - valoarea nominala

VE - valoarea de emisie

VV = VP x FC_10,6 :

VV - valoarea viitoare

VP - valoarea prezenta

FC_10,6 - 1,772 - factor de compunere

FA_11,6 - 0,535 - factor de actualizare

VP = VV x FA_11,6

VV = 1000 x 1,772 = 1772

VP = 1772 x 0,535 = 948

PE = 1000 - 948 = 52

Problema

Se dau 2 proiecte de investitii, A si B. Rata de actualizare este de 10%, iar cash-flow-rile produse de acestea sunt date in tabel. Calculati termenul de recuperare si valoarea prezenta neta a celor doua proiecte, si indicati care proiect va fi ales dupa fiecare din aceste metode.

Proiect A

TR_A = 1 + [(100 - 80) / 70] = 1 + 2/7 = 9/7 = 1,28 ani

sau

2/7 x 365 zile = 104 zile TR_A = 1 an + 104 zile = 365 + 104 = 469 zile

VPN_A = - 100 = [ (80 / 1,1) + (70 / 1,1²) - 100 =

= (158 - 121) / 1,21 = 30,57

Proiectul B

TR_B = 2 + [ (100 - 50) / 120] = 2 + 5/12 = 29/12 = 2,41 ani

sau 5/12 x 365 zile = 152 zile

TR_B = 2 ani + 152 zile = 882 zile

VPN_B = - 100 =

Concluzii :

I - deoarece proiectul A are termenul de recuperare cel mai mic

TR_A = 1,28 ani < TR_B = 2,41 ani , va fi preferat acest proiect

II - deoarece proiectul B are valoarea prezenta neta mai mare

VPN_B = 33,13 > VPN_A = 30,57 , va fi preferat acest proiect