EFECTUL DE LEVIER OPERATIONAL (ELO)

EFECTUL DE LEVIER OPERATIONAL (ELO)

Mecanismul si cuantificarea efectului de levier operational are in vedere corelatia dintre variatia (Δ) volumelor productiei vandute si a rezultatelor din exploatare, raportate la punctul critic (neutru).

Tabel nr. 2. Variatia productiei si a rezultatului exploatarii

Nota: Datele sunt preluate din tabelul nr.1.

Cresterea volumului productiei peste pragul de rentabilitate antreneaza cresterea rezultatului din exploatare, dar in proportii diferite. Spre exemplu, cresterea productiei de la 500 la 600 u.f., are ca efect cresterea cu 100% a rezultatului exploatarii. Cresterea ulterioara a productiei determina cresterea marginala a rezultatului exploatarii in proportii mai reduse de 50 respectiv 30%.

Cresterea rezultatului de exploatare intr-un ritm superior volumului productiei este data de efectul multiplicator al levierului de exploatare, aceasta deoarece cheltuielile fixe de exploatare sunt acoperite la nivelul pragului de rentabilitate, iar peste acest prag cheltuielile fixe unitare evolueaza invers proportional cu volumul productiei.

In situatia inversa, cand volumul productiei evolueaza sub pragul de rentabilitate, randamentul marginal este descrescator, iar ELO devine multiplicator al pierderii.

Efectul de levier operational exprima sensibilitatea rezultatului exploatarii la variatia volumului si valorii vanzarilor. Pentru cuantificarea lui intr-o formula matematica, se opereaza cu conceptele de marja bruta si marja neta.

MBu = Pvu - Cvu marja brut unitara

MBt = Q(Pvu - Cvu) marja bruta totala

MNu = Pvu - Cvu - CFu marja neta unitara

MNt = Q(Pvu - Cvu) - CFt marja neta totala

Sensibilitatea rezultatului exploatarii este determinata de rigiditatea cheltuielilor fixe in raport cu variatia volumului productiei si a preturilor de vanzare.

Pornind de la datele din tabelul nr.1, valorile efectului de levier operational la diferite niveluri ale productiei si considerand pretul de vanzare constant, sunt urmatoarele:

Interpretare:

valoarea cea mai mare, ELO se afla in apropierea punctului critic (500 u.f.);

cu cat ne indepartam de acest punct critic (cresterea volumului productiei si a volumului vanzarilor), valoarea ELO tinde spre 0.

Scaderea pretului de vanzare de la 200 u.m. la 190 u.m., modifica valorile efectului de levier operational astfel:

Cresterea valorilor ELO atentioneaza asupra accentuarii riscurilor de exploatare datorita situatiei nefavorabile din piata.

In practica, cele mai importante aplicatii ale analizei cost - profit - volum sunt urmatoarele:

caracterizeaza stabilitatea financiara a firmei data de indicele de siguranta;

sta la baza fundamentarii politicii de pret stabilind limita inferioara a acestuia;

permite compararea pe plan financiar a investitiilor care antreneaza cheltuieli fixe si cheltuieli de exploatare diferite (cheltuielile fixe mari se justifica prin diminuarea cheltuielilor variabile si prin cresterea calitatii).