Analiza activelor circulante - componenta de baza a patrimoniului agentului economic

ANALIZA ACTIVELOR CIRCULANTE - COMPONENTA DE BAZA A PATRIMONIULUI AGENTULUI ECONOMIC.

Pentru desfasurarea activitatii economice, orice intreprindere dispune in patrimoniul sau de bunuri economice, clasificate in mijloace fixe si active circulante. Spre deosebire de activele imobilizate, au o miscare mai rapida, in cele mai multe cazuri ele participa la un ciclu de productie si isi transmit valoarea dintr-o data, asupra valorii productiei obtinute. In structura intreprinderii, activele circulante joaca rolul de obiect asupra caruia se realizeaza actiunea de prelucrare si transformare specifica unitatii in cauza. Mijloacele circulante inglobeaza materii prime si materiale aflate in diferite faze ale prelucrarii, dar si sub forma de produse finite.

Activele circulante denumite si active curente, bunuri mobile sau mijloace circulante cuprind valorile economice sub forma stocurilor, creantelor, investitiilor financiare si disponibilitatilor banesti. Ele sunt necesare bunei desfasurari a activitatilor tehnico- economice dintr-o intreprindere. Activele circulante sunt o parte a activului economic, care se caracterizeaza prin transformarea permanenta ale formelor functionale prin consumarea lor intr-un singur ciclu de exploatare si transmiterea valorii integrale asupra productiei in care se incorporeaza.

Conform prevederilor Reglementarilor contabile, un element patrimonial de activ se clasifica in categoria activelor circulante atunci cand:

- este achizitionat sau produs pentru consum propriu sau in scopul comercializarii si se   asteapta sa fie realizat in termen de 12 luni de la data bilantului.

- este reprezentat de creante aferente ciclului de exploatare ;

- este reprezentat de numerar sau echivalente de numerar, a caror utilizare nu este restrictionata.

Activele sunt clasificate si prezentate in bilantul contabil pe patru capitole :

I.           - stocuri ;

II.         - creante ;

III.       - investitii financiare pe termen scurt ;

IV.      - casa si conturi la banci.

Valorile realizabile pe termen scurt sunt alcatuite din creante ce apar din operatiunile de exploatare, adica odata cu vanzarea produselor finite, elementele de active circulante nu dispar, valoarea lor transformandu-se in creante, pana la incasarea valorii sub forma de bani.

Elementul fundamental al activitatii il reprezinta mijloacele banesti, adica disponibilitatile banesti din casa sau de la banca, care asigura achizitionarea de materii prime si materiale necesare procesului de productie propriu-zis.

Stocurile au ponderea cea mai mare in structura activelor circulante si nu trebuie sa fie nici foarte mare si nici foarte mic.

Activele circulante sub forma de stocuri si produse in curs de executie reprezinta o categorie de active circulante care cuprind urmatoarele elemente :

- Materii prime : constituie de fapt, substanta productiei ce se realizeaza si detine un rol hotarator in obtinerea sa . Orice unitate patrimoniala specializata in productie foloseste materie prima pentru a produce. De cele mai multe ori, materia prima se gaseste in produsul finit in forma in care a fost consumata(ex. stofa in industria confectiilor), dar uneori se gaseste in produsul finit sub alta forma(ex. gazele naturale in industria ingrasamintelor chimice).

- Materiale consumabile sunt si ele o prezenta frecventa in patrimoniul agentilor economici care isi desfasoara activitatea, in productie categorie in care se includ :

Materiale auxiliare care desii nu joaca un rol decisiv in procesul de productie au un grad de utilitate(colorantii in industria alimentara care dau un aspect placut produselor, usurand vanzarea lor).

Combustibilul care poate fi energetic, tehnologic sau administrativ.

Piesele de schimb cumparate pentru a inlocuii componente ale utilajelor in functiune, asigurand functionarea lor continua, chiar daca din punct de vedere al duratei de functionare si al valorii ar indeplini conditiile pentru a fi mijloace fixe. Dar sunt excluse din aceasta categorie prin efectul legii.

Materialele de ambalat se folosesc in multe ramuri de activitate, in special in sfera comertului, pentru protejarea produsului vandut (ex. sticla, hartie de ambalat, pungi de plastic).

Prefabricatele sunt specifice activitatii din ramura constructiilor unde joaca un rol hotarator (ex. oglinzi, panouri etc.)

Seminte, medicamente, substante chimice, folosite evident in agricultura, se inregistreaza in contabilitate, tot sub denumirea de materiale consumabile.

Materiale de natura obiectelor de inventar- de regula nu intrunesc comutativ cele doua conditii pentru a fi mijloace fixe, respectiv, fie ca au o valoare contabila mai mica decat limitele stabilite de lege, indiferent de durata lor de utilizare, sau au o durata de utilizare mai mica de un an, indiferent de valoarea lor. Obiectele de inventar participa la mai multe procese de productie din intreprindere si isi transmit valoarea in mod treptat prin includerea pe cheltuieli in mod esalonat sau (integral) valoarea lor. In aceasta categorie se includ :

S.D.V.-urile (scule dispozitive si verificatoare) sunt necesare pentru practicarea oricarei meserii. Aceste S.D.V.-uri se asigura de catre agentul economic si se dau in folosinta fiecarui agent economic pe baza de proces verbal, creand in acelasi timp si conditiile necesare pentru pastrare, de regula fiecare muncitor are in sectie un dulapior unde isi pastreaza sculele. Ele au o durata normala de functionare, dupa care se caseaza.

Echipamentul de protectie- menit sa protejeze integritatea corporala a muncitorilor, care poate fi pusa in pericol de unele profesii (ex. Ochelarii pentru protectie si manusile pentru sudori, sau casca de metal pentru constructori. Aceste echipamente se asigura si ele de catre agentul economic si se dau in folosinta fiecarui muncitor, apoi se caseaza dupa expirarea duratei de folosinta.

Echipamentul de lucru -are menirea sa protejeze propria imbracaminte a personalului(ex. halatele, salopetele) acestea se suporta pe jumatate de agentul economic si pe jumatate de personal.

Alte obiecte de inventar cum ar fi matritele, modelele etc.

Caracteristic este faptul ca obiectele de inventar se uzeaza, iar uzura lor reprezinta cheltuieli ale agentului economic inregistrate fie integral la darea in folosinta, fie in cote lunare fara a depasi durata de trei ani.

Stocurile aflate la terti -includ acele bunuri care sunt in proprietatea intreprinderii, dar care se gasesc la terti pentru prelucrare in custodie sau in consignatie.

Ambalajele -sunt bunuri achizitionate sau fabricate in unitate care servesc la protejarea produselor si marfurilor pe timpul transportului si manipularii, dar si pentru a le prezenta intr-o forma atragatoare, usurand astfel vanzarea.

Calitatea ambalajelor poate influenta costul produsului finit.

Produse in curs de executie -cuprinde productia care in ultima zi din luna se gaseste in masini in curs de prelucrare. Ea se determina fie prin inventariere, fie pe cale financiar contabila si se inregistreaza in contabilitate fiind necesara in vederea determinarii costului produselor finite. La inceputul lunii urmatoare se reintroduce, din punct de vedere contabil in procesul de productie in vederea continuitatii tehnologice de fabricatie.

In cadrul productiei in curs de executie se cuprind, de asemenea lucrarile si serviciile, precum si studiile in curs de executie sau neterminate isi maresc valoarea treptat, pe masura incorporarii in ele a noi consumuri de materiale si de munca vie, pana la transformarea lor in semifabricate sau in produse finite, si respectiv pana la finalizarea lucrarilor sau prestarilor serviciilor.

Produsele - sunt acele bunuri care se gasesc in procesul de productie sub urmatoarele forme :

Semifabricatele sunt produse care nu au parcurs intregul proces de fabricatie, ci numai unele faze ale acestuia. Caracteristic este faptul ca ele sunt receptionate in acest stadiu de produs incomplet fabricat, se depun la magaziile sectiilor de fabricatie, de unde urmeaza, fie a se reintroduce in sectiile de fabricatie pentru a-si continua tehnologia, fie ca se vand in acest stadiu de semifabricat altor unitati unde isi continua tehnologia de fabricatie. Acesta din urma este un caz frecvent, in care semifabricatele sunt subansamble ale unor produse complexe ce urmeaza a fi asamblate de unitatile care le cumpara

Produsele finite reprezinta produsul final obtinut din procesul de productie, insasi sensul existentei unitatii patrimoniale. Caracteristic pentru produsele finite, este faptul ca ele au trecut prin toate fazele procesului de productie, au fost receptionate de specialistii din sectii, apoi predate la depozitele de produse sau magazii in vederea livrarilor sau expedierii direct clientilor.

Produse reziduale sunt produsele finite care nu au fost receptionate de controlul tehnic de calitate din sectii, nefiind corespunzatoare din punct de vedere calitativ, in mod curent se numesc rebuturi. Acestea apar desigur in mod subiectiv, cineva este de vina pentru procurarea lor, motiv pentru care la sfarsitul lunii, se solutioneaza de specialistii din sectii, stabilind cine este vinovat de producerea lor si deci cine le suporta.

Tot in acest element patrimonial se includ si deseurilor recuperabile, respectiv resturile de materie prima sau materiale consumabile care raman la randul lor in mod firesc in urma prelucrarii.

Marfuri - este un element patrimonial specific unitatilor de comert. Marfurile sunt bunuri pe care intreprinderea le cumpara in vederea revanzarii, precum si produsele obtinute de intreprindere si predate spre vanzare in magazinele proprii.

O parte din activele circulante ale unitatii patrimoniale trebuie sa se gaseasca si sub forma baneasca, necesare pentru aprovizionarea cu stocuri, plata furnizorilor si a impozitelor, plata salariilor si a multor alte obligatii. Principalele active circulante de trezorerie ce exista in patrimoniul agentilor economici sunt :

Actiunile proprii- care se folosesc pentru urmarirea actiunilor proprii rascumparate de unitate de la actionari, desii legea nu obliga unitatile sa-si rascumpere actiunile. Atunci cand unitatea rascumpara unele actiuni, o face pentru a le vinde mai avantajos, sau din alte motive.

Actiuni - se folosesc pentru a urmarii actiunile cumparate de la alte societati comerciale in vederea obtinerii de venituri pe termen scurt.

Obligatiuni emise sau rascumparate

Obligatiuni - este un element patrimonial ce se foloseste pentru a urmarii valoarea la un cost de achizitie a obligatiunilor altor unitati, cumparate in vederea obtinerii de venituri financiare.

Valori de incasat este un element patrimonial frecventat de agentii economici pentru a urmarii cecurile si alte efecte comerciale primite de la clienti.

Conturile curente la banci este folosit pentru a urmarii disponibilitatile in lei si in devize aflate in conturi la banci, precum si miscarea acestora.

Legile tarii obliga pe agentii economici sa pastreze cea mai mare parte a disponibilitatilor banesti in conturi la banci . Bancile platesc agentilor economici dobanzi pentru sumele pastrate de acestia in conturile lor. Dar bancile nu au obligatia sa execute operatii de incasari si de plati din conturile acestora, pentru care ele percep comisioane. Caracteristic pentru aceste operatii efectuate de banci este faptul ca ele se executa prin sistemul numit prin virament sau plati fara numerar. Asta inseamna ca, la ordinul platitorului, banca transmite suma ceruta din contul acestuia in contul beneficiarului, fara ca banii sa participe la operatie in forma lor fizica, ceea ce prezinta mari avantaje.

Unitatile insa pot avea la banci nu numai lei ci si devize, motiv pentru care acest element patrimonial se dezvolta altfel :

Conturi la banci in lei, asigura suma de bani de care dispune agentul economic la banca sa. Un agent economic poate avea disponibil la banca in lei la mai multe banci asa cum interesele sale economice o cer.

Conturi la banci in valuta- cont, menit sa evidentieze valuta de care dispune agentul economic si operatiile de incasari si plati in valuta.

De remarcat faptul ca banca comunica agentului economic periodic operatiunile efectuate, respectiv incasarile si platile, precum si sumele existente, printr-un document numit ''Extras de cont in lei'', respectiv ''Extras de cont in valuta''.

Casa- care urmareste monetarul aflat in casieria unitatii. Acest element patrimonial se dezvolta astfel :

Casa in lei, reprezinta suma de bani care este pastrata de unitatea patrimoniala in casieria ei. In casierie poate fi pastrata o suma de bani , nu prea mare, numita limita sold de casa, sau plafon de casa. Marimea limitei sold de casa este stabilita de catre agentul economic impreuna cu banca unde acesta isi pastreaza disponibilul, tinand seama de miscarile de numerar prin casierie in ultimul trimestru si de alti factori, fara a depasii limita stabilita prin acte normative. In cazul in care se ajunge sa existe in casierie o suma mai mare decat limita sold de casa, suma ce depaseste, se depune obligatoriu in banca in contul de disponibil. In cazul contrar, cand agentul economic are nevoie de mai mult numerar in casierie, pentru a efectua anumite plati, cum ar fi de exemplu plata salariilor, atunci se intocmeste un cec pentru ridicari de sume in numerar, semnat de seful contabil si de administratorul unitatii. Acest cec se inmaneaza casierului care insotit, merge la banca si ridica suma de bani in cauza pe care o depune la casieria unitatii.

Acreditivele un alt element patrimonial, se dezvolta astfel :

Acreditivele - reprezinta acele disponibilitati banesti rezervate la banca intr-un cont distinct, la dispozitia unui furnizor. Din aceste acreditive urmeaza sa se faca plata furnizorului pe masura efectuarii livrarilor, executarii lucrarilor sau prestarii serviciilor pentru intreprindere. Acreditivele au rolul de a asigura(garanta) plata in favoarea furnizorului.

Acreditivele in lei sunt tot mijloace circulante banesti ale agentului economic, precum si acreditivele in devize.

O parte din activele circulante ale mai multor unitati patrimoniale se gasesc "in decontare". Prin active circulante in decontare, se inteleg active circulante ale unitatii, fie in forma de stocuri si produse, fie in forma baneasca, care momentan nu se gasesc la dispozitia ei, ci din motive obiective sau subiective se afla in afara unitatii. Unitatea patrimoniala are obligatia de a le urmari si a le recupera in cel mai scurt timp posibil. Dintre cele mai importante active circulante in decontare sunt:

Clienti, element patrimonial care cuprinde in mod semnificativ, produsele finite, semifabricatele, marfurile care au fost expediate, respectiv livrate catre cumparatori si care nu au fost inca incasate. Tot sub denumirea de ''clienti'' se inregistreaza si lucrarile executate si serviciile prestate catre beneficiari si inca neincasate.

Clienti - incerti sau in litigiu, sunt clientii care desii au primit produsele expediate, nu le-au platit, fara motiv, sunt rau platnici sau au greutati financiare si s-a inceput o procedura judiciara cu ei.

Clienti - facturi de intocmit sunt acei clienti carora le-au fost expediate produse sau semifabricate etc., dar carora nu li s-au intocmit facturile sau nu li s-au transmis inca din motive diferite.

Efecte de primit - cuprinde drepturile de creanta ale unitatii patrimoniale, pe baza unor efecte comerciale cum ar fii cambii, care imbraca doua variante :trata si biletul la ordin, pe care le detine si pe care le poate folosii pentru a platii unele datorii sau pe care le va incasa la termen.

Debitori diversi are un continut bogat, el cuprinde in primul rand debitele provenite din pagube materiale pretinse, stabilite pe baza unor hotarari ale instantelor judecatoresti, drepturi ale agentului economic provenite din distribuitori de echipament de lucru etc.

Avansuri de trezorerie sunt avansuri banesti acordate administratorilor sau unor angajati, in vederea efectuarii unor plati ale agentului economic, sau in vederea rezolvarii unor probleme ale acestuia. In aceasta categorie se includ si avansurile spre decontare, care sunt sume platite din casierie unor salariati care se deplaseaza in alte localitati pentru a rezolva probleme ale unitatii, cum ar fi incheierea de contracte de aprovizionare, contracte de desfacere, participarea la targuri si expozitii etc. marimea avansului spre decontare acordat se calculeaza tinand seama de costul transportului, costul cazarii la hotel si diurna zilnica acordata pentru hrana. La intoarcerea din deplasare, salariul trebuie sa justifice avansul spre decontare care la primit la plecare, in cel mult 24 de ore. In caz contrar se aplica penalitati si apoi salariul spre decontare nejustificat, se retine din salariu.

Avansurile acordate salariatilor reprezinta sumele platite salariatilor drept avans chenzinal, care ulterior se vor retine din salariu.

Furnizori - debitori sunt sumele ce au fost platite furnizorilor in contul marfurilor ce vor fi trimise, care vor fi apoi scazute din obligatia fata de ei, platind numai diferenta.

Volumul activelor circulante depinde de mai multi factori, intre care: nivelul aprovizionarii, productiei, al cheltuielilor de productie si viteza de rotatie. Cresterea acestora atrage, in general, o sporire a activelor circulanteIn ceea ce priveste viteza de rotatie mentionam ca accelerarea acesteia influenteaza in sensul reducerii activelor circulante, avand loc o eliberare de fonduri ce pot fi folosite in alte directii, iar incetinirea vitezei de rotatie atrage dupa sine o crestere a activelor circulante, o blocare de fonduri, reducand eficienta utilizarii capitalului.

Pentru aprecierea situatiei si profitabilitatii activelor circulante, se porneste de la structura acestora din bilantul contabil. Se analizeaza nivelul si evolutia ratelor de structura ale activelor circulante si ratele analitice precum si ratele de rotatie ale activelor circulante.

Structura activelor circulante variaza de la o firma la alta in functie de specificul si obiectivul de activitate.

Rate de structura ale activelor circulante :

Rata activelor circulante- reprezinta ponderea activelor circulante in totalul activelor din bilantul contabil si se calculeaza conform relatiei :

R_AC =

Pentru procesul managerial de decizie sunt operationale ratele analitice ale activelor circulante : rata stocurilor, rata creantelor comerciale, rata disponibilitatilor.

Rata stocurilor - se determina ca raport intre valoarea stocurilor si activele totale sau circulante astfel :

R_ST =

Aceasta rata va fi mare la intreprinderile industriale si comerciale, si mica in sfera serviciilor. Ea reflecta in mod direct durata ciclului de exploatare. La intreprinderile cu ciclul lung de exploatare, rata stocurilor este ridicata si invers.

Rata creantelor - se calculeaza conform relatiei :

R_CR =

Marimea ratei creantelor comerciale este determinata de natura relatiilor intreprinderii cu partenerii de afaceri si de termenele de plata acordate clientilor sai.

Rata disponibilitatilor - se poate calcula un grad net si un grad brut de asigurare cu disponibilitati.

Gradul net(Gn) =

Se specializeaza ca un nivel al disponibilitatilor in proportie de 3-5% din activele circulante, sau de 1-1.5% din activele totale asigura necesitatile financiare ale intreprinderii.

Grdul brut(Gb)=

Se apreciaza ca un nivel al acestuia de 30% din activele circulante, sau 10% din activele totale reprezinta o situatie normala.

Ratele de rotatie ale activelor circulante exprima in mod sintetic eficienta cu care sunt folosite materialele in activitatea intreprinderii. Acestea sunt :

Numarul mediu de rotatii(Nr) - exprima, in medie, de cate ori activele circulante au parcurs toate stadiile circuitului economic intr-o anumita perioada de timp.

Nr = unde : CA - cifra de aface

AC - soldul mediu al activelor circulante

Cresterea acestui indicator inseamna accelerarea vitezei de rotatie.

Durata medie in zile a unei rotatii(Dz) - exprima marimea intervalului de timp necesar parcurgerii de catre activele circulante a circuitului economic. 

Dz = unde:  De - durata calendaristica a perioadei este

exprimata in zile ;

Necesarul de active circulante pentru a obtine 1000 lei incasari din vanzarea produselor(N_AC) :

N_AC =

Comparand cei trei indicatori se intalnesc urmatoarele situatii :

Situatia 1) Nr₁ > Nr₀

Dz₁ < Dz₀

N_AC1 < N_AC0

Aceasta situatie semnifica accelerarea vitezei de rotatie avand ca efect economic eliberarea de capitalul circulant.

Situatia 2) Nr₁ < Nr₀

Dz₁ > Dz₀

N_AC1 > N_AC0

Aceasta situatie semnifica incetinirea vitezei de rotatie, ceea ce are ca efect imobilizarea de capitalul circulant in circuitul economic.

Modalitati de finantare a activelor circulante

Finantarea activelor circulante presupune 2 obiective :

- determinarea necesarului financiar al exploatarii sau necesarul fondului de rulment(NFR) ; 

- stabilirea surselor de finantare.

a). Necesarul fondului de rulment se determina ca diferenta intre banii blocati pentru constituirea stocurilor (S) si formarea creantelor- clienti (C), pe de o parte si finantarea implicita inglobata in datoriile neachitate furnizorilor(F), pe de alta parte.

Cu alte cuvinte, NFR reprezinta diferenta dintre activele si pasivele de exploatare stabilite pe baza bilantului contabil.

NFR = S + C - F

b). Activele circulante au doua surse de finantare:

- fondul de rulment (FR) ;

- credite pe termen scurt, daca disponibilitatile banesti nu sunt suficiente.

Fondul de rulment ca principala sursa de finantare a mijloacelor circulante impune stabilirea lui astfel incat sa nu fie nici sub nici supradimensionat. Astfel se pot stabilii urmatoarele strategii :

Stabilirea fondului de rulment care sa acopere nevoile medii de active circulante, iar pentru diferentele in plus si in minus sa se apeleze la :

- credite de trezorerie ;

- replasare excedentului de lichiditati pe termen scurt.

Stabilirea fondului de rulment deasupra oricarei oscilatii trimestriale a necesarului de active circulante, ceea ce inseamna o atitudine prudenta a firmei, deoarece excedentul poate fi utilizat la o eventuala crestere a necesarului; aceasta strategie da nastere unor lichiditati prea mari.

Stabilirea fondului de rulment inferior oscilatiilor activelor circulante in cursul anului, ceea ce presupune o utilizare permanenta a creditelor de trezorerie; aceasta strategie nu tine seama de riscul de a nu avea lichiditati pentru efectuarea platilor.