ADMINISTRAREA CAPITALULUI CIRCULANT

ADMINISTRAREA CAPITALULUI CIRCULANT

Ce inseamna acest lucru ?

Analogia care s-a facut adeseori ne prezinta capitalul de luru ca fiind sangele oricarei afaceri. Lipsa acestuia (ca si in cazul sangelui) va duce la falimentul afacerii (sau moartea pacientului). O transfuzie de sange il poate salva in mod miraculos pe pacient de la moarte, doar daca :

Cu alte cuvinte, necesitatile financiare ale oricarei firme trebuie in asa fel create incat sa se potriveasca nevoilor particulare ale acelei firme. De exemplu, imprumuturile pe termen lung si capitalul trebuie sa ajute la finantarea activelor fixe. Necesitatile de capital de lucru vor fi prioritatea finantarilor pe termen scurt, de exemplu conturi descoperite. Nu are rost sa mai spunem ca inainte ca infuzia de capital sa aiba loc, trebuie ca toate scurgerile sa fie reparate. Altfel, cu timpul, infuzia va lua aceeasi cale.

Pentru a controla si exploata fluxul de numerar, cheia este un management eficient al capitalului operational. Principiul fundamental al acestui tip de management este de a avea exact suma de bani lichizi disponibili pentru intampinarea unor probleme (cheltuieli). Fiecare leu al firmei trebuie sa fie utilizat la maximum.

Definitia contabila a capitalului operativ ne spune ca acesta este diferenta in bani dintre activele circulante si pasivele curente ale unei firme. In termeni obisnuiti, capitalul operativ este o finantare pe termen scurt la care participa diferite surse.

 

circuitul capitalului de lucru

Acest capital poate fi astfel divizat in patru mari componente:

lichiditati (numerar in casa + disponibilitatile pe contul bancar),

stoc,

debitori,

creditori.

Fiecare dintre aceste componente pot avea o influenta majora asupra necesitatilor capitalului operativ (sau mai simplu a necesitatilor de numerar) de care orice afacere are nevoie continua.

Pentru a da un exemplu, priviti fig. 1 de mai jos.

Atunci cand o afacere se lanseaza, patronul trebuie sa investeasca o anumita suma de bani in afacere, care sa-l ajute sa-si achizitioneze stocul initial, sa plateasca primele salarii ale muncitorilor si sa asigure plata unor cheltuieli de regie, cum ar fi chiria. Apoi, el vinde produsele sale iar acest venit ii va ingadui sa cumpere alta marfa, sa plateasca alte salarii, cheltuieli si chiar ii va crea un mic surplus. Cu cat ciclul de desfacere va fi mai rapid (finalizandu-se prin incasarile de numerar), cu atat mai repede circuitul de capital va fi incheiat.

In realitate, trebuie luate in considerare si alte detalii. Stocul este achizitionat dar este rareori vandut imediat si uneori ramane pe raft o buna bucata de vreme. Atata timp cat marfa zace pe raft, banii sunt blocati.

Exemplu

Un potential profit se poate prefigura dar pana ce stocul nu se vinde nici un profit nu este posibil. Daca debitorii nu isi vor achita datoriile, nu exista posibilitatea de a reinvesti in afacere. Odata ce stocul este lichidat, pretul produselor vandute trebuie incasat cat mai repede (adeseori sunt acordate credite). Acordarea de credite duce la blocarea lichiditatilor in debitori.

Pe de alta parte, trebuie sa stiti furnizorii, la randul lor pot sa va acorde credite. Ideal ar fi ca bunurile sa fie cumparate de la furnizor pe credit. Aceste bunuri ar fi apoi vandute pe bani lichizi sau pe credite pe termen mai scurt decat cele date de furnizori.

Aceasta ar insemna ca bunurile sa fie vandute inainte de a fi platite. In termeni simpli, creditorii au finantat debitorii.

arta administrarii capitalului de lucru

S-a precizat anterior ca administrarea capitalului de lucru consta in exploatarea la maxim a fiecarui leu investit.

In termeni simpli, buna administrare a capitalului se refera cu precadere la durata. Timpul de care nevoie un leu investit intr-o afacere pentru a se reintoarce cu o valoare putin mai ridicata. Durata prelungita a acestui proces este direct proportionala cu pierderile pe care o companie le va suferi.

Unde Poate Fi Intrerupt Fluxul De Numerar?

Inventarul In numerose companii, resursele de lichiditati sunt neaparat legate de tinerea unui inventar. Astfel, compania are datoria de a transforma inventarul in lichiditati (si profit) intr-o perioada cat mai scurta de timp pentru ca fondurile sa fie din nou investite in stoc. Comertul este un proces continuu, iar daca o parte dintre bunurile de pe raft nu se vand, omul de afaceri trebuie sa gaseasca alte surse de venit cu care sa finanteze noile achizitii. Mai mult, atunci cand o marfa zace prea mult pe raft sau se vinde incet, acest lucru presupune un cost. Fondurile blocate in acest mod, ar fi putut sa produca profit daca ar fi fost reinvestite.

Daca vom fi atenti la ratele ciclurilor de distributie, vom sesiza care dintre marfuri nu au trecere la clienti. Balanta dintre profitabilitate si generarea de bani lichizi nu trebuie niciodata periclitata.

Debitorii O metoda de a scapa de marfa cat mai repede este de a da credite sau de a extinde creditele. Acest lucru poate imbunatati profitabilitatea in registre dar poate de asemenea sa incetineasca ciclul capitalului operational. E drept ca marfa nu mai este pe raft dar nici banii nu sunt in buzunar. Doar dupa expirarea perioadei de creditare, se va face plata. Insa, in decursul perioadei de creditare, lichiditatile nu vor fi disponibile pentru reinvestitii. Orice achizitii aditionale trebuie sa se realizeze printr-un cont deschis, sau alte datorii, care vor purta, de asemenea, costurile aferente. Debitorii, mai ales in perioadele in care se confrunta cu greutati sau in vremurile de recesiune economica, nu vor plati decat daca vor fi presati. Astfel, perioada debitorului va fi mai lunga decat ceea ce se anticipase.

In consecinta, un produs ar putea sa petreaca o luna, doua pe raft si inca o luna sub forma de debit, inainte de a se transforma in numerarul necesar unei alte investitii. Intre timp patronul trebuie sa plateasca noile achizitii si cheltuielile curente.

Cum se poate imbunatati ciclul capitalului de lucru?

Principalele modalitati de imbunatatire a resurselor de capital circulant este cresterea ciclului de distributie si/sau reducerea termenelor de creditare. Fiecare dintre aceste categorii comporta o serie de strategii, eliminarea marfurilor (produselor) ce se vand incet sau deloc, oferirea unor disconturi, impunerea unor penalitati etc. O alta sursa de finantare pentru capitalul circulant sunt creditorii. Creditorii pot sa finanteze operatiunea fara ca patronul sa intervina cu propriile sale fonduri. In acest fel, bunurile pot fi cumparate pe credit si vandute inainte ca creditorul sa fie platit. In practica, trebuie sa analizam extrem de atent creditorii si marfa pe care o achizitionam, pentru capitalul operativ sa nu-si piarda din eficienta.

Rentabilitatea Capitalului Investit

Avand sume mari investite in marfa si debitori, nu inseamna neaparat profituri mari - dar poate insemna un punct negru pentru una din ratele financiaro-economice de care fiecare om de afaceri este interesat, si anume rentabilitatea capitalului investit. Obiectivul administrarii capitalului operativ este de a reduce stocul de marfa si debitorii, si de a obtine bani lichizi pe cat de repede posibil.

In conditii normale, banii lichizi care si-au incheiat ciclul, ar trebui sa fie reinvestiti in stoc, reincepand astfel un nou proces. De fiecare data, randamentul dat de un leu ar trebui sa creasca. Folosind eficient resursele, jumatate dintre activele implicate in procesul comercial ar putea sa dubleze rezultatul.

 

 

Capitalul De Lucru si Inflatia

Inflatia ataca din doua parti capitalul de lucru. In primul rand, ea va duce la cresterea pretului de achizitie, ceea ce va genera cresterea pretului de vanzare.

Din acest punct de vedere, se poate observa ca intr-o perioada inflationista, pentru a cumpara aceeasi cantitate de bunuri vei avea nevoie de mai multi bani lichizi. De fapt, o parte a profitului brut trebuie sa fie alocata pentru reachizitionarea marfii.

 

 

O consecinta probabila ar putea fi ca achizitiile costa mai mult iar consumatorii cumpara mai putin, astfel incat profiturile deja reduse din cauza costului de achizitie mai ridicat sunt vulnerabile la orice cadere in volumul de vanzari. Aceasta, la randul ei, are consecinte asupra nevoii de a te mentine la punctul mort si contribuie la costurile fixe. (Nu uitati costurile fixe raman constante indiferent de volumul vanzarilor)

 

 

Concluzie

Utilizarea resurselor financiare externe este de obicei o practica costisitoare. In loc sa cautati surse externe de finantare, mai bine asigurati-va de eficienta propriului circuit de capital de lucru, in sensul ca fiecare leu din fondul intern este utilizat la maxim.

 Retineti urmatoarele reguli de baza ale succesului:
Nu renuntati la telurile dvs.
Evaluati permanent cat ati progresat.
Luati notite, reflectati, actionati!
Succesul nu este departe!