Creeaza.com - informatii profesionale despre


Simplitatea lucrurilor complicate - Referate profesionale unice
Acasa » afaceri » economie
ADMINISTRAREA CAPITALULUI CIRCULANT

ADMINISTRAREA CAPITALULUI CIRCULANT




ADMINISTRAREA CAPITALULUI CIRCULANT

Ce inseamna acest lucru ?

Analogia care s-a facut adeseori ne prezinta capitalul de luru ca fiind sangele oricarei afaceri. Lipsa acestuia (ca si in cazul sangelui) va duce la falimentul afacerii (sau moartea pacientului). O transfuzie de sange il poate salva in mod miraculos pe pacient de la moarte, doar daca :

Este acelasi tip de sange


Problema care provoaca sangerarea este tratata.



Cu alte cuvinte, necesitatile financiare ale oricarei firme trebuie in asa fel create incat sa se potriveasca nevoilor particulare ale acelei firme. De exemplu, imprumuturile pe termen lung si capitalul trebuie sa ajute la finantarea activelor fixe. Necesitatile de capital de lucru vor fi prioritatea finantarilor pe termen scurt, de exemplu conturi descoperite. Nu are rost sa mai spunem ca inainte ca infuzia de capital sa aiba loc, trebuie ca toate scurgerile sa fie reparate. Altfel, cu timpul, infuzia va lua aceeasi cale.

Pentru a controla si exploata fluxul de numerar, cheia este un management eficient al capitalului operational. Principiul fundamental al acestui tip de management este de a avea exact suma de bani lichizi disponibili pentru intampinarea unor probleme (cheltuieli). Fiecare leu al firmei trebuie sa fie utilizat la maximum.

Definitia contabila a capitalului operativ ne spune ca acesta este diferenta in bani dintre activele circulante si pasivele curente ale unei firme. In termeni obisnuiti, capitalul operativ este o finantare pe termen scurt la care participa diferite surse.

 

circuitul capitalului de lucru

Acest capital poate fi astfel divizat in patru mari componente:

lichiditati (numerar in casa + disponibilitatile pe contul bancar),

stoc,

debitori,

creditori.

Fiecare dintre aceste componente pot avea o influenta majora asupra necesitatilor capitalului operativ (sau mai simplu a necesitatilor de numerar) de care orice afacere are nevoie continua.

Pentru a da un exemplu, priviti fig. 1 de mai jos.

Atunci cand o afacere se lanseaza, patronul trebuie sa investeasca o anumita suma de bani in afacere, care sa-l ajute sa-si achizitioneze stocul initial, sa plateasca primele salarii ale muncitorilor si sa asigure plata unor cheltuieli de regie, cum ar fi chiria. Apoi, el vinde produsele sale iar acest venit ii va ingadui sa cumpere alta marfa, sa plateasca alte salarii, cheltuieli si chiar ii va crea un mic surplus. Cu cat ciclul de desfacere va fi mai rapid (finalizandu-se prin incasarile de numerar), cu atat mai repede circuitul de capital va fi incheiat.

In realitate, trebuie luate in considerare si alte detalii. Stocul este achizitionat dar este rareori vandut imediat si uneori ramane pe raft o buna bucata de vreme. Atata timp cat marfa zace pe raft, banii sunt blocati.

Exemplu

Un potential profit se poate prefigura dar pana ce stocul nu se vinde nici un profit nu este posibil. Daca debitorii nu isi vor achita datoriile, nu exista posibilitatea de a reinvesti in afacere. Odata ce stocul este lichidat, pretul produselor vandute trebuie incasat cat mai repede (adeseori sunt acordate credite). Acordarea de credite duce la blocarea lichiditatilor in debitori.

Pe de alta parte, trebuie sa stiti furnizorii, la randul lor pot sa va acorde credite. Ideal ar fi ca bunurile sa fie cumparate de la furnizor pe credit. Aceste bunuri ar fi apoi vandute pe bani lichizi sau pe credite pe termen mai scurt decat cele date de furnizori.

Aceasta ar insemna ca bunurile sa fie vandute inainte de a fi platite. In termeni simpli, creditorii au finantat debitorii.

arta administrarii capitalului de lucru

S-a precizat anterior ca administrarea capitalului de lucru consta in exploatarea la maxim a fiecarui leu investit.

In termeni simpli, buna administrare a capitalului se refera cu precadere la durata. Timpul de care nevoie un leu investit intr-o afacere pentru a se reintoarce cu o valoare putin mai ridicata. Durata prelungita a acestui proces este direct proportionala cu pierderile pe care o companie le va suferi.

Unde Poate Fi Intrerupt Fluxul De Numerar?

Inventarul In numerose companii, resursele de lichiditati sunt neaparat legate de tinerea unui inventar. Astfel, compania are datoria de a transforma inventarul in lichiditati (si profit) intr-o perioada cat mai scurta de timp pentru ca fondurile sa fie din nou investite in stoc. Comertul este un proces continuu, iar daca o parte dintre bunurile de pe raft nu se vand, omul de afaceri trebuie sa gaseasca alte surse de venit cu care sa finanteze noile achizitii. Mai mult, atunci cand o marfa zace prea mult pe raft sau se vinde incet, acest lucru presupune un cost. Fondurile blocate in acest mod, ar fi putut sa produca profit daca ar fi fost reinvestite.

Daca vom fi atenti la ratele ciclurilor de distributie, vom sesiza care dintre marfuri nu au trecere la clienti. Balanta dintre profitabilitate si generarea de bani lichizi nu trebuie niciodata periclitata.

Debitorii O metoda de a scapa de marfa cat mai repede este de a da credite sau de a extinde creditele. Acest lucru poate imbunatati profitabilitatea in registre dar poate de asemenea sa incetineasca ciclul capitalului operational. E drept ca marfa nu mai este pe raft dar nici banii nu sunt in buzunar. Doar dupa expirarea perioadei de creditare, se va face plata. Insa, in decursul perioadei de creditare, lichiditatile nu vor fi disponibile pentru reinvestitii. Orice achizitii aditionale trebuie sa se realizeze printr-un cont deschis, sau alte datorii, care vor purta, de asemenea, costurile aferente. Debitorii, mai ales in perioadele in care se confrunta cu greutati sau in vremurile de recesiune economica, nu vor plati decat daca vor fi presati. Astfel, perioada debitorului va fi mai lunga decat ceea ce se anticipase.

In consecinta, un produs ar putea sa petreaca o luna, doua pe raft si inca o luna sub forma de debit, inainte de a se transforma in numerarul necesar unei alte investitii. Intre timp patronul trebuie sa plateasca noile achizitii si cheltuielile curente.



Cum se poate imbunatati ciclul capitalului de lucru?

Principalele modalitati de imbunatatire a resurselor de capital circulant este cresterea ciclului de distributie si/sau reducerea termenelor de creditare. Fiecare dintre aceste categorii comporta o serie de strategii, eliminarea marfurilor (produselor) ce se vand incet sau deloc, oferirea unor disconturi, impunerea unor penalitati etc. O alta sursa de finantare pentru capitalul circulant sunt creditorii. Creditorii pot sa finanteze operatiunea fara ca patronul sa intervina cu propriile sale fonduri. In acest fel, bunurile pot fi cumparate pe credit si vandute inainte ca creditorul sa fie platit. In practica, trebuie sa analizam extrem de atent creditorii si marfa pe care o achizitionam, pentru capitalul operativ sa nu-si piarda din eficienta.

Rentabilitatea Capitalului Investit

Avand sume mari investite in marfa si debitori, nu inseamna neaparat profituri mari - dar poate insemna un punct negru pentru una din ratele financiaro-economice de care fiecare om de afaceri este interesat, si anume rentabilitatea capitalului investit. Obiectivul administrarii capitalului operativ este de a reduce stocul de marfa si debitorii, si de a obtine bani lichizi pe cat de repede posibil.

In conditii normale, banii lichizi care si-au incheiat ciclul, ar trebui sa fie reinvestiti in stoc, reincepand astfel un nou proces. De fiecare data, randamentul dat de un leu ar trebui sa creasca. Folosind eficient resursele, jumatate dintre activele implicate in procesul comercial ar putea sa dubleze rezultatul.

 

Tommy Crew, patronul companiei Used Machines Ltd si-a examinat de curand registrele financiare si a analizat pozitia sa utilizand rate de analiza economico-financiare
Bilantul sau contabil de peste an arata in felul urmator:

Used Machines Ltd
Bilant

                   $                                                             $
Capitalul circulant           6000                           Active fixe
Profitul net pe an            2000                            Mobilier                      1000
                    8000

Pasive curente                                Active circulante     13000
Creditori                         6000                      Stoc                8000
                                        Debitori              3000
                                        Bani lichizi         2000
                  14000                                    14000



 

Precizari: Stocul este mentinut constant la valoarea de 8000 dolari pe tot parcursul anului.
Vanzarile pe credit in aceasta perioada au fost de 24000 dolari. (toate vanzarile s-au facut pe credit)
Costurile de vanzare au fost de 16000 dolari
Cheltuielile curente au fost de 6000 dolari.

Tommy nu este prea multumit de pozitia in care compania sa se afla deoarece rentabilitatea activelor este de numai 14.2% (2000 dolari profit pe 14000 dolari total active ). In orice caz, el a fost sfatuit de auditorii Kiev si Kessel - in conformitate cu ratele de analiza financiara, ca in comparatie cu concurenta sa din acest domeniu, rata ciclului de distributie este sub medie, iar debitorii sai se folosesc de lejeritatea cu care este abordata politica de control a creditelor. Mai mult, numerarul sau este intr-o situatie precara iar creditorii, care i-au impus termene de creditare de pana la 90 zile, il ameninta cu intreruperea furnizarii de bunuri daca nu va plati la timp.

Ceea ce el va trebui sa faca este sa opereze o infuzie de capital.

Urmatoarele sugestii vor avea ca si consecinta o mai buna administrare a capitalului operativ:

Imbunatatiti-va rata ciclului de distributie - 4 luni, in loc de 6 luni.

Pentru a imbunatati rata ciclului de distributie, reducand-o la patru luni, cat de multa marfa trebuie sa avem in stoc?

Raspunsul este:
Ciclul de distributie = costul vanzarilor/stocul mediu
In consecinta: $16000/3 = $5333
Astfel valoarea marfii din stoc ar trebui redusa de la $8000 la $5333.

Limitarea contractelor de creditare la 30 de zile.

Raspuns:
Colectarea creantelor se va face la 30 zile
Colectarea creantelor: Creante x 365/Valoarea totala a vanzarilor pe credit = 30 zile
Creante x 365/$24000 = 30 zile
Astfel, creante (30 x 24000) /365 = $1972
Aceasta inseamna ca daca toate platile se fac la timp doar $1972 vor fi blocati in creante.

Efectul produs de aceste modificari

Acum situatia arata diferit

        Stoc          5333
        Debitori             1972
        Numerar            2000
                      $9305

Doua efecte majore decurg din analiza de mai sus. Primul este ca daca marfa se vinde in acelasi ritm, imbunatatirile aduse in privinta zilelor de creditare si a ratei ciclului de distributie, vor creste rentabilitatea activelor de la 14.2% la 21.4% ($2000/$14000 total active initial - vor deveni acum $2000/$9305).

Al doilea efect este ca avand mai putin numerar blocat in stoc si debitori, surplusul de lichiditati va fi relansat in afacere. Putem vedea ca activele circulante (stoc, debitori, bani lichizi) au fost reduse de la $13000 la $9305, ceea ce inseamna ca surplusul este de $3695. Facand modificarile sugerate mai sus, putem observa ca infuzia de capital anticipata poate fi aproape in intregime acoperita prin resurse proprii.



 

Capitalul De Lucru si Inflatia

Inflatia ataca din doua parti capitalul de lucru. In primul rand, ea va duce la cresterea pretului de achizitie, ceea ce va genera cresterea pretului de vanzare.

Din acest punct de vedere, se poate observa ca intr-o perioada inflationista, pentru a cumpara aceeasi cantitate de bunuri vei avea nevoie de mai multi bani lichizi. De fapt, o parte a profitului brut trebuie sa fie alocata pentru reachizitionarea marfii.

 

Exemplu 1

Prima luna:
Cumpara 100 genti la 1 dolar bucata= $100
Vinde 100 genti la 2 dolari bucata= $200
Datorita inflatiei pretul gentilor a crescut cu 20%.

Luna a doua:
Reachizitioneaza 100 genti nu la 1 dolar bucata ci la $1.20, crescand astfel costul de achizitie la $120 (investitia initiala + $20)

S-ar putea spune ca patronul poate sa-si acopere costurile marind pretul de vanzare al gentilor. Dar in multe dintre cazuri, aceasta crestere a preturilor poate:

Sa-l faca necompetitiv pe piata

Sa reduca cererea pentru acest produs

Sa duca la aparitia unui substituent al produsului pe piata

Acest fenomen poate avea repercusiuni mult mai drastice in cazul unei recesiuni economice.

Exemplul 2

Prima zi Cumpara 100 genti la un dolar bucata =$100
A 30-a zi Vinde 100 genti la doi dolari bucata =$200
Cumpara 100 genti la 1.20 dolari bucata= $120
Puteti vedea ca in prima luna el a facut 100 dolari profit.
A 60-a zi Vinde 100 genti la doi dolari bucata=$200
Cumpara 100 genti la $1.44 = $144
Puteti vedea ca in cea de-a doua luna el a facut doar 80 de dolari profit
O diminuare cu 20% a profitului!

 

O consecinta probabila ar putea fi ca achizitiile costa mai mult iar consumatorii cumpara mai putin, astfel incat profiturile deja reduse din cauza costului de achizitie mai ridicat sunt vulnerabile la orice cadere in volumul de vanzari. Aceasta, la randul ei, are consecinte asupra nevoii de a te mentine la punctul mort si contribuie la costurile fixe. (Nu uitati costurile fixe raman constante indiferent de volumul vanzarilor)

 

Neintelegerea impactului inflatiei asupra capitalului operativ, a provocat numeroase falimente de-a lungul timpului.

 

Concluzie

Utilizarea resurselor financiare externe este de obicei o practica costisitoare. In loc sa cautati surse externe de finantare, mai bine asigurati-va de eficienta propriului circuit de capital de lucru, in sensul ca fiecare leu din fondul intern este utilizat la maxim.

 Retineti urmatoarele reguli de baza ale succesului:
Nu renuntati la telurile dvs.
Evaluati permanent cat ati progresat.
Luati notite, reflectati, actionati!
Succesul nu este departe!







Politica de confidentialitate







creeaza logo.com Copyright © 2023 - Toate drepturile rezervate.
Toate documentele au caracter informativ cu scop educational.


Proiecte

vezi toate proiectele
 Folosirea altor instrumente de evaluare (investigatia, proiectul, protofoliul)
 PROIECT DIDACTIC - Cunoasterea numarului cinci
 Proiect iluminat electric si instalatii
 Organizarea si conducerea procesului tehnologic proiectat

Lucrari de diploma

vezi toate lucrarile de diploma
 PROIECT DE DIPLOMA CHIRURGIE ORO-MAXILO-FACIALA - SUPURATIILE LOJELOR PROFUNDE DE ETIOLOGIE ODONTOGENA
 ACTIUNEA DIPLOMATICA A ROMANIEI LA CONFERINTA DE PACE DE LA PARIS (1946-1947)
 LUCRARE DE DIPLOMA MANAGEMENT - MANAGEMENTUL CALITATII APLICAT IN DOMENIUL FABRICARII BERII. STUDIU DE CAZ - FABRICA DE BERE SEBES
 Lucrare de diploma Facultatea de Textile Pielarie - Tehnologia confectiilor din piele si inlocuitori - PROIECTAREA CONSTRUCTIV TEHNOLOGICA A UNUI PR

Lucrari licenta

vezi toate lucrarile de licenta
 LUCRARE DE LICENTA CONTABILITATE - ANALIZA EFICIENTEI ECONOMICE CAI DE CRESTERE LA S.C. CONSTRUCTIA S.A TG-JIU
 Lucrare de licenta educatie fizica si sport - studiu asupra imbunataȚirii motricitaȚii in lectia de educatie fizica la clasele a v-a de la &
 Lucrare de licenta - cercetare si analiza financiara asupra deseurilor de ambalaje la sc.ambalaje sa
 LUCRARE DE LICENTA MANAGEMENT CRESTEREA VANZARILOR PRIN METODA IMBUNATATIRII SERVICIILOR CATRE CLIENTI

Lucrari doctorat

vezi toate lucrarile de doctorat
 Diagnosticul ecografic in unele afectiuni gastroduodenale si hepatobiliare la animalele de companie - TEZA DE DOCTORAT
 Doctorat - Modele dinamice de simulare ale accidentelor rutiere produse intre autovehicul si pieton
 LUCRARE DE DOCTORAT ZOOTEHNIE - AMELIORARE - Estimarea valorii economice a caracterelor din obiectivul ameliorarii intr-o linie materna de porcine

Proiecte de atestat

vezi toate proiectele de atestat
 ATESTAT LA INFORMATICA - Baza de date relationala aplicata intr-o biblioteca scolara
 LUCRARE DE ATESTAT ELECTRONIST - TEHNICA DE CALCUL - Placa de baza
 GENERATOR DE TESTE GRILA - Proiect atestat Visual FOX PRO
 Proiect atestat - comercializarea produselor turistice balneare in statiunea sangeorz - bai

STABILIREA PRETULUI IN INTREPRINDERE
TARIFAREA ENERGIEI ELECTRICE
Industria de echipament
Previziune microeconomica
CECUL
COMPORTAMENTUL FORMARII PRETURILOR
Contrarevolutia monetarista si revigorarea neoclasicismului si neoliberalismului dupa anul 1965
Clasificarea burselor



Termeni si conditii
Contact
Creeaza si tu